來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

　　原標(biāo)題：黃金牛市下銀行理財(cái)市場(chǎng)含“金”量快速上升，89只在冊(cè)產(chǎn)品34只待售，業(yè)內(nèi)坦言“布局晚了”

　　年內(nèi)，黃金經(jīng)歷多輪“牛市”行情，國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)新高。截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)價(jià)格盤(pán)中最高觸及2737.85美元/盎司。COMEX黃金價(jià)格盤(pán)中最高觸及2750.4美元/盎司。就理財(cái)來(lái)看，目前，已有中郵理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)、平安理財(cái)、民生理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司已相繼推出掛鉤黃金或配置黃金資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　市場(chǎng)面上，理財(cái)公司對(duì)黃金的布局還在加速。財(cái)聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，僅招銀理財(cái)一家機(jī)構(gòu)，年內(nèi)就發(fā)售了至少34只掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，其中上個(gè)月就發(fā)了9只。有股份行理財(cái)公司人士表示：“目前黃金的市場(chǎng)共識(shí)還比較統(tǒng)一。（黃金）標(biāo)的價(jià)格一直上漲，都覺(jué)得入場(chǎng)布局晚了。”

　　理財(cái)市場(chǎng)含“金”量還在上升。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)顯示，目前在冊(cè)黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)89只，其中，正在排隊(duì)、尚處于“待售”狀態(tài)的黃金理財(cái)產(chǎn)品高達(dá)34只，發(fā)行機(jī)構(gòu)包括招銀理財(cái)、信銀理財(cái)、光大理財(cái)、平安理財(cái)。

　　融360數(shù)字科技研究院高級(jí)分析師艾亞文告訴財(cái)聯(lián)社記者：“近期，隨著黃金價(jià)格持續(xù)上漲，多家機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)，調(diào)整并增加了對(duì)黃金資產(chǎn)的布局，加速發(fā)行掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，在投資組合中增加黃金資產(chǎn)的配置比例。”

　　黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)走強(qiáng)

　　黃金行情強(qiáng)勁，多只掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)上行。以光大理財(cái)成立的陽(yáng)光青睿躍樂(lè)享13期（黃金自動(dòng)觸發(fā)策略）固定收益類(lèi)I為例，截至10月18日，該產(chǎn)品成立至今業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.4142%，最近一個(gè)月業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為6.1341%。

　　招銀理財(cái)存續(xù)的黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的累計(jì)凈值均大于1。比如，截至10月18日，招銀理財(cái)6月發(fā)售的“穩(wěn)進(jìn)黃金看漲二元4TZ”累計(jì)凈值為1.0117，7月發(fā)售的“穩(wěn)進(jìn)黃金鯊魚(yú)鰭2號(hào)TZ”累計(jì)凈值1.0107；8月發(fā)售的“穩(wěn)進(jìn)黃金看漲觸碰1號(hào)”累計(jì)凈值1.0125。

　　前述股份行理財(cái)公司人士強(qiáng)調(diào)，雖然目前黃金價(jià)格走強(qiáng)，但是掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品怎么控制回撤風(fēng)險(xiǎn)，也是各家理財(cái)公司關(guān)注的重點(diǎn)。

　　從資產(chǎn)多元配置的角度，分散投資標(biāo)的、配置相關(guān)性較低的資產(chǎn)，可以達(dá)到控制回撤的目的。有股份行理財(cái)公司產(chǎn)品負(fù)責(zé)人告訴財(cái)聯(lián)社記者：“目前公司布局的黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品主要包括兩類(lèi)，一類(lèi)是發(fā)掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，（這類(lèi)產(chǎn)品）本身就限規(guī)；另一類(lèi)是多資產(chǎn)配置理財(cái)產(chǎn)品，使得整個(gè)組合配置不同種類(lèi)的資產(chǎn)，比如在固收加權(quán)益的產(chǎn)品里配置部分黃金。”

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員黃軾剡告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前主流黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控?！肮淌?黃金”產(chǎn)品的黃金資產(chǎn)的比例一般不超過(guò)20%，一般倉(cāng)位在10%左右。由于黃金資產(chǎn)的比例較少，因此黃金價(jià)格的波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品的整體收益影響有限，因此產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。

　　對(duì)于“掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品”，黃軾剡認(rèn)為，這類(lèi)產(chǎn)品除了配置固收類(lèi)資產(chǎn)外，還投資了與黃金相關(guān)的衍生品，主要包括二元看漲敲出期權(quán)、鯊魚(yú)鰭期權(quán)等結(jié)構(gòu)，使得產(chǎn)品收益與黃金價(jià)格的走勢(shì)更加相關(guān)，部分產(chǎn)品設(shè)置了止盈，使得產(chǎn)品收益累積到一定程度后自動(dòng)實(shí)現(xiàn)“落袋為安”，部分產(chǎn)品采用投資收益進(jìn)行黃金相關(guān)的期權(quán)投資，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)可控。建議投資者根據(jù)具體的期權(quán)設(shè)計(jì)評(píng)估產(chǎn)品收益空間和風(fēng)險(xiǎn)空間。

　　專家：布局黃金要注重多元化策略

　　在艾亞文看來(lái)，機(jī)構(gòu)布局黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)注重多元化策略，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益同時(shí)，抓住黃金市場(chǎng)的投資機(jī)遇。如采用多資產(chǎn)策略，發(fā)行增售固定收益類(lèi)資產(chǎn)與黃金資產(chǎn)相結(jié)合的“固收+”產(chǎn)品，設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)化的黃金標(biāo)的理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)黃金ETF或場(chǎng)外期權(quán)的方式配置黃金資產(chǎn)，提供靈活的投資途徑；當(dāng)然，理財(cái)公司在布局黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，還應(yīng)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策導(dǎo)向，如美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策、全球地緣政治局勢(shì)等，便于及時(shí)調(diào)整策略。

　　平安理財(cái)昨日發(fā)文表示，未來(lái)長(zhǎng)期看，去美元化或是長(zhǎng)期趨勢(shì)，加上當(dāng)前特朗普當(dāng)選概率提高，更為激進(jìn)的外交政策可能會(huì)加劇地緣沖突，同時(shí)也讓美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)的繼續(xù)降息增加了可能性，全球、中國(guó)央行或?qū)⒗^續(xù)購(gòu)金。

　　“一方面，需要防范市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策、地緣政治等因素可能會(huì)造成掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的凈值波動(dòng)。投資者要理性看待黃金上漲所帶來(lái)的理財(cái)產(chǎn)品收益率的‘繁榮景象’，當(dāng)前金價(jià)的上漲并不能保證其未來(lái)一直上漲，當(dāng)金價(jià)下跌時(shí)會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品收益率下降，”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員趙偉提示投資者，另一方面，大部分掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品為封閉式產(chǎn)品，存續(xù)期間不得申購(gòu)和贖回，投資者要綜合考量產(chǎn)品的流動(dòng)性、收益性及風(fēng)險(xiǎn)性，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)謹(jǐn)慎做出投資決策。