來源：財(cái)聯(lián)社

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周發(fā)出迄今為止最強(qiáng)烈的信號(hào)，表明降息即將到來，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅走高，標(biāo)普500指數(shù)再度逼近歷史新高。

　　展望下周，人工智能（AI）芯片制造巨頭英偉達(dá)的業(yè)績將開啟新的篇章，美股的漲勢(shì)將面臨重要考驗(yàn)，此前該公司的強(qiáng)勁表現(xiàn)為整個(gè)市場注入了動(dòng)力。

　　該公司將于下周三盤后公布第二財(cái)季業(yè)績，它將告訴投資者美國企業(yè)是否還在大力投資AI技術(shù)，可以說它是今年最重要的一份科技公司財(cái)報(bào)，也將決定AI交易能否持續(xù)下去。英偉達(dá)今年迄今的漲幅約為160%，對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的市值增長貢獻(xiàn)接近四分之一。

　　Allspring Global Investments投資組合經(jīng)理Mike Smith認(rèn)為，英偉達(dá)已經(jīng)成為了代表時(shí)代潮流的股票，它的財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)間就是金融市場的“超級(jí)碗”，會(huì)引起廣泛的關(guān)注和討論。

　　一些投資者已經(jīng)做好了迎接市場巨震的準(zhǔn)備。據(jù)期權(quán)分析公司ORATS的數(shù)據(jù)顯示，交易員們預(yù)計(jì)，在英偉達(dá)公布財(cái)報(bào)的第二天，該公司股價(jià)將出現(xiàn)10.3%左右的波動(dòng)，這一數(shù)字高于過去三年英偉達(dá)任何一份財(cái)報(bào)發(fā)布前的預(yù)期走勢(shì)，也遠(yuǎn)高于同期該股在公布業(yè)績后8.1%的平均波幅。

　　實(shí)際上，近期以來，投資者對(duì)大型科技公司的看法不那么樂觀了，在微軟、Alphabet等巨頭7月份發(fā)布業(yè)績以來，股價(jià)曾長時(shí)間下跌。因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為這些公司在AI方面的巨額投資是不合理的，可能很難帶來預(yù)期的收益，甚至有許多分析師認(rèn)為AI泡沫即將破滅。

　　Gabelli Funds的投資組合經(jīng)理John Belton表示，即使英偉達(dá)的業(yè)績給華爾街留下深刻印象，8月股市大漲也可能使市場在短期內(nèi)難以取得更大進(jìn)展。標(biāo)普500指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率為21倍，遠(yuǎn)高于15.7倍的長期平均水平。

　　除了英偉達(dá)財(cái)報(bào)之外，Salesforce、惠普、戴爾科技也值得關(guān)注，拼多多、攜程網(wǎng)、BOSS直聘等一眾中概股也將發(fā)布最新業(yè)績。

　　數(shù)據(jù)方面，下周最值得關(guān)注的將是美國個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)。雖然9月降息已經(jīng)板上釘釘，但PCE通脹可能影響美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度以及后續(xù)的政策路徑。

　　預(yù)計(jì)核心PCE指數(shù)環(huán)比保持在0.2%不變，同比增長率小幅反彈至2.7%，總體PCE月率和年率預(yù)計(jì)都將小幅加速。與此同時(shí)，7月份個(gè)人支出月率預(yù)計(jì)環(huán)比增長0.5%，雖然這可能會(huì)進(jìn)一步緩解經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮，但也會(huì)削弱大幅降息的希望。

　　貨幣市場目前預(yù)計(jì)，到今年年底，美聯(lián)儲(chǔ)將降息近100個(gè)基點(diǎn)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)今年剩下的三次會(huì)議都將降息，其中一次可能會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　美國大選也可能對(duì)市場造成擾動(dòng)，哈里斯自參加總統(tǒng)競選以來，民調(diào)支持率一路飆升，F(xiàn)iveThirtyEight數(shù)據(jù)顯示，她在六個(gè)關(guān)鍵搖擺州領(lǐng)先于特朗普，重塑了競選格局。

　　下周重要事件概覽：

　　周一（8月26日）：中國至8月26日中期借貸便利（MLF）中標(biāo)利率、中國至8月26日中期借貸便利（MLF）操作規(guī)模、德國8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)、美國7月耐用品訂單月率

　　周二（8月27日）：德國第二季度未季調(diào)GDP年率終值、美國6月FHFA房價(jià)指數(shù)月率、美國8月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、美國8月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

　　周三（8月28日）：美國至8月23日當(dāng)周API原油庫存、澳大利亞7月加權(quán)CPI年率、德國9月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)、瑞士8月ZEW投資者信心指數(shù)、美國至8月23日當(dāng)周EIA原油庫存、美國至8月23日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存

　　周四（8月29日）：歐元區(qū)8月工業(yè)景氣指數(shù)、歐元區(qū)8月消費(fèi)者信心指數(shù)終值、歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、德國8月CPI月率初值、美國至8月24日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國第二季度實(shí)際GDP年化季率修正值、美國7月成屋簽約銷售指數(shù)月率、美國至8月23日當(dāng)周EIA天然氣庫存、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話

　　周五（8月30日）：日本7月失業(yè)率、英國8月Nationwide房價(jià)指數(shù)月率、法國8月CPI月率、法國第二季度GDP年率終值、德國8月季調(diào)后失業(yè)率、歐元區(qū)8月CPI月率、歐元區(qū)7月失業(yè)率、美國7月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、美國7月個(gè)人支出月率、美國8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值、美國8月一年期通脹率預(yù)期終值、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克就貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話

　　周六（8月31日）：美國至8月30日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)、中國8月官方制造業(yè)PMI