近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，不少一線私募對(duì)于A股中長(zhǎng)期看法轉(zhuǎn)向“積極方向”。多家知名私募稱，A股有望逐步迎來較為關(guān)鍵的“機(jī)會(huì)窗口”。對(duì)于A股的長(zhǎng)期運(yùn)行，受訪私募普遍抱有堅(jiān)定信心。隨著政策的持續(xù)出臺(tái)和市場(chǎng)環(huán)境優(yōu)化，以及經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)回升，各類長(zhǎng)期資金將成為A股市場(chǎng)未來重要的資金來源。

　　海外高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)或正集聚

　　“之前公司在美股科技股上有重點(diǎn)布局，但我們已經(jīng)在一個(gè)多月前把美股的持倉(cāng)清零。”本周，上海某百億級(jí)主觀多頭私募負(fù)責(zé)人表示，此前該機(jī)構(gòu)最高曾將美股的倉(cāng)位配置到超過兩成，多數(shù)均為頭部科技股，但基于估值、市場(chǎng)高位波動(dòng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等因素考量，該私募選擇了清倉(cāng)美股；目前公司在A股、港股上的合計(jì)倉(cāng)位水平超過八成。

　　而在下周美聯(lián)儲(chǔ)9月議息大概率開啟新一輪降息周期的背景下，對(duì)于美股等海外市場(chǎng)的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，正在成為不少私募機(jī)構(gòu)的共識(shí)。

　　思睿集團(tuán)創(chuàng)始合伙人、首席投資官李富軍分析，從基本面角度看，美國(guó)股市過去幾年亮眼表現(xiàn)的背后是美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的支撐，而這種穩(wěn)健的根源來自美國(guó)財(cái)政前幾年大規(guī)模寬松對(duì)居民及企業(yè)的扶持，這一效應(yīng)正逐漸減弱。此外，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，美國(guó)股市本輪上漲主要得益于AI概念的帶動(dòng)，而AI行業(yè)在前期的技術(shù)突破期過后，遲遲沒有重磅現(xiàn)象級(jí)應(yīng)用落地，其對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)力的提升也未得到明顯證實(shí)。上述兩大因素均可能使得未來一段時(shí)間“帶動(dòng)美股上漲的最重要引擎”面臨熄火風(fēng)險(xiǎn)。

　　私募：看好A股長(zhǎng)期資金

　　在中國(guó)市場(chǎng)深耕多年的知名外資私募畢盛投資創(chuàng)始人王國(guó)輝向記者表示，未來幾周全球股市可能出現(xiàn)兩種情況。第一種情況是部分投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)看到經(jīng)濟(jì)放緩跡象，進(jìn)而擔(dān)憂成長(zhǎng)型股票尤其是“美股科技七巨頭”繼續(xù)走弱。

　　另一種情況是，美股等海外市場(chǎng)忽視高估值和盈利放緩，科技股泡沫繼續(xù)擴(kuò)大。然而，美國(guó)股市更大的風(fēng)險(xiǎn)在于其不斷增長(zhǎng)的債務(wù)，如果美聯(lián)儲(chǔ)因經(jīng)濟(jì)疲軟而降息，巨額債務(wù)可能成為全球股市的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。在此情況下，全球投資者可能也會(huì)拋售美國(guó)等高估值市場(chǎng)的股票，轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)如黃金和被大幅低估的市場(chǎng)。在這種情形下，中國(guó)市場(chǎng)將可能成為主要受益者。

　　暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝分析，A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期“機(jī)會(huì)窗口”將會(huì)逐步臨近。

　　從追求長(zhǎng)期投資回報(bào)的角度出發(fā)，明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉表示，當(dāng)前該機(jī)構(gòu)對(duì)于A股的長(zhǎng)期運(yùn)行抱有堅(jiān)定信心，這種信心建立在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)的判斷上。盡管市場(chǎng)在短期內(nèi)可能會(huì)經(jīng)歷波動(dòng)，但從長(zhǎng)期來看，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)和新的政策推動(dòng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)增長(zhǎng)，上市公司的業(yè)績(jī)也將隨之提升，從而逐步推動(dòng)A股市場(chǎng)震蕩向上。

　　馬科偉認(rèn)為，新“國(guó)九條”以及相關(guān)政策旨在培育長(zhǎng)期投資生態(tài)，提升市場(chǎng)穩(wěn)定性。監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期的措施，如優(yōu)化社?；鸷捅ｋU(xiǎn)資金入市機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)環(huán)境改善。

　　整體而言，馬科偉對(duì)長(zhǎng)期資金入市持樂觀預(yù)期，相信隨著政策的持續(xù)推動(dòng)和市場(chǎng)環(huán)境優(yōu)化，長(zhǎng)期資金將成為A股市場(chǎng)未來重要的資金來源。