對于美股迅速反彈,高盛警告:市場信心恢復過快了
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智通財經(jīng)獲悉,高盛資產(chǎn)配置研究主管Christian Mueller-Glissmann表示,在全球風險資產(chǎn)遭遇大幅拋售后,市場信心迅速恢復,應被視為一個值得擔憂的問題。Mueller-Glissmann周三表示,投資者可以將8月初的股市暴跌視為類似"一聲警告"。
股市本月初承壓,因?qū)γ绹?jīng)濟可能衰退的擔憂,以及與日元掛鉤的利差交易解除,拖累股市脫離紀錄高位。8月5日,標普500指數(shù)下跌3%,創(chuàng)下2022年以來的最大單日跌幅。但自那以來,對美聯(lián)儲即將降息以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善的預期推動股市大漲。自8月5日以來,標普500指數(shù)上漲了8%,道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)上漲了6%以上。
Mueller-Glissmann解釋稱:“在此之前,你可能有一兩個月的時間,倉位和情緒處于區(qū)間的高端。人們都很樂觀。我們實際上擔心會出現(xiàn)一些回調(diào),因為與此同時,雖然你有看漲頭寸,但宏觀經(jīng)濟的勢頭有點弱。在那之前的一個半月左右,美國宏觀經(jīng)濟意外出現(xiàn)負面,而歐洲的宏觀經(jīng)濟意外也開始轉(zhuǎn)為負面。現(xiàn)在令人擔憂的是,市場會以多快的速度回到我們之前的水平……但可以肯定的是,這表明我們幾乎又回到了一個月前的問題。”
巨大的過度反應
投資者目前正在等待美國公布重要的通脹報告——美國PCE物價指數(shù)報告,以便更好地了解這個世界最大經(jīng)濟體的健康狀況。美國7月核心PCE物價數(shù)據(jù)定于周五公布,這是美聯(lián)儲青睞的通脹指標。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周晚些時候表示,“政策調(diào)整的時機已經(jīng)到來”,這增強了美聯(lián)儲在9月18日會議上降息的預期。鮑威爾拒絕透露降息的具體時間和幅度。
當被問及未來幾個月的風險偏好如何時,Mueller-Glissmann回答說:" 8月5日及前后發(fā)生的事情顯然是巨大的技術反應過度…因此這是買入機會。"
他說,目前市場參與者面臨的挑戰(zhàn)是,股市和風險資產(chǎn)的損失已經(jīng)“完全逆轉(zhuǎn)”,回到了之前的水平。他說:“我發(fā)現(xiàn)非常有趣的是,風險偏好并沒有回到以前的水平,實際情況是,債券、黃金、日元和瑞士法郎等安全資產(chǎn)實際上并沒有被拋售。我想說的好消息是,雖然標普指數(shù)回到了以前的水平,但自滿情緒卻沒有。我們并沒有處于那種極端看漲的情緒和倉位?!?/p>
投資者的下一步應該是什么?
Mueller-Glissmann先前主張60/40投資組合,他指出,在市場動蕩的一個月里,平衡的投資組合表現(xiàn)"驚人"。不過,他警告稱,近期債券市場提供的緩沖在短期內(nèi)可能不那么可靠。
Mueller-Glissmann解釋稱:“如果你仔細想想,債券市場緩沖了大部分的下跌。如果你看一下60/40的投資組合,這是曇花一現(xiàn)。我認為美國或歐洲60/40投資組合的最大降幅是2%。因此,換句話說,債券市場平衡了股市的風險,正如我們所希望的那樣?!?/p>
他繼續(xù)說道:"我想說,若你目前沒有那么多來自債券的緩沖,從戰(zhàn)術上講,你可能希望對自己的風險部分保持謹慎,尤其是在這輪上漲之后。有不同的方法來處理這個問題,要么削減一點風險倉位……或者可以創(chuàng)建替代的多元化產(chǎn)品——可以是流動性替代品,也可以是期權疊加,諸如此類。”
本文由千里狼鋒于2024-08-29發(fā)表在七臺河市金德風筒制造有限公司,如有疑問,請聯(lián)系我們。
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