知名投行高盛，下調(diào)了印度股市的評級！

　　10月23日最新消息，高盛集團(tuán)將印度股市的投資評級從“超配”下調(diào)至“中性”，因為印度經(jīng)濟(jì)增長放緩削弱了企業(yè)盈利前景。

　　二級市場上，印度股市近期持續(xù)調(diào)整，周二，印度主要股指SENSEX30指數(shù)及Nifty50指數(shù)跌幅均超過1%。自9月27日啟動本輪調(diào)整以來，印度SENSEX30指數(shù)、Nifty50指數(shù)的跌幅均超過了6.5%。

　　值得關(guān)注的是，目前，外資仍在源源不斷地從印度股市流出，進(jìn)入估值更加便宜的中國等股票市場。過去的15個交易日，外國投資者已累計從印度股市撤出超過100億美元的資金，刷新了月度拋售紀(jì)錄。

　　高盛下調(diào)印度股市評級

　　周二，由于印度經(jīng)濟(jì)增長放緩削弱了企業(yè)盈利前景，高盛策略性地將印度股市評級從“超配”下調(diào)至“中性”，這一變化反映了高盛對印度股市未來表現(xiàn)的重新評估。而在去年年底，高盛將印度股市評級上調(diào)至增持，當(dāng)時的理由是盡管全球宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)，但兩年來盈利仍在增長。

　　包括Sunil Koul在內(nèi)的高盛策略師在最新報告中寫道：“盡管我們認(rèn)為印度的結(jié)構(gòu)性積極因素仍然存在，但印度許多地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長正在周期性放緩?！彼麄冄a充道，盈利信心惡化、每股收益下調(diào)步伐加快，以及9月季報季業(yè)績開局疲軟，都表明對盈利的影響。

　　高盛策略師指出，高估值和不那么有利的背景可能會限制近期股市的上行空間。這種謹(jǐn)慎的立場突顯出，在消費者支出疲軟和大宗商品價格上漲的情況下，人們對公司盈利可持續(xù)性的擔(dān)憂日益加劇。印度股市此前的創(chuàng)紀(jì)錄的反彈已經(jīng)顯示出疲勞的跡象，印度Nifty50指數(shù)在10月份下跌了5%以上，有望成為四年多來最糟糕的一個月。

　　高盛策略師表示，鑒于印度國內(nèi)資金流的支持，出現(xiàn)大規(guī)模“價格修正”的可能性較小，但市場可能在未來三到六個月內(nèi)出現(xiàn)“時間修正”。高盛策略師將印度Nifty50指數(shù)的12個月目標(biāo)從之前的27500點下調(diào)至27000點，這意味著較周二收盤價（24472點）有10%的上漲空間。高盛建議超配汽車、電信、保險和房地產(chǎn)等行業(yè)，同時減持工業(yè)、金融和水泥、化工等周期性板塊。

　　外資拋售超100億美元

　　周二，印度股市繼續(xù)下跌，截至當(dāng)天收盤時，印度SENSEX30指數(shù)下跌1.15%，報80220.72點；印度Nifty50指數(shù)下跌1.25%報24472點。自9月27日啟動本輪調(diào)整以來，印度SENSEX30指數(shù)、Nifty50指數(shù)的跌幅均超過6.5%。

　　外國投資者周二從印度市場凈賣出了價值397.86億盧比（約合4.73億美元）的股票。不過，外資的拋售被印度國內(nèi)共同基金和保險公司的購買所吸收，這些公司購買了價值586.9億盧比的股票。然而，印度股市的整體情緒仍然疲軟。Mehta股票高級副總裁Prashant Tapse表示，“外國投資者正在逃離印度股票，投資于中國等相對便宜的地方，尤其是在中國政府宣布刺激措施以促進(jìn)其放緩的經(jīng)濟(jì)之后。”

　　數(shù)據(jù)顯示，自9月底以來，外國投資組合投資者（FPI）一直是印度股票的凈賣家，在過去的15個交易日中撤出了101億美元，超過了2020年3月新冠疫情暴發(fā)時創(chuàng)下的83.5億美元流出紀(jì)錄。

　　不少分析人士認(rèn)為，鑒于印度股市的高估值，以及世界第二大經(jīng)濟(jì)體中國可能復(fù)蘇的前景，目前外資對印度股票的拋售可能會持續(xù)下去。此外，一些印度公司公布的9月季度收益低于預(yù)期，這將進(jìn)一步增加印度股市的估值溢價。

　　10月22日，韓國現(xiàn)代汽車印度公司股票首次在印度上市交易，不過上市首日就破發(fā)了。通過此次IPO，現(xiàn)代印度公司共發(fā)售了1.4219億股股票，募資總額達(dá)到33億美元，創(chuàng)下印度歷史上最大規(guī)模IPO紀(jì)錄，也是亞洲今年最大規(guī)模IPO。韓國現(xiàn)代汽車印度公司的上市價格為每股1934盧比，較其首次公開募股（IPO）價格1960盧比折價1.32%，但由于擔(dān)心其定價過高，加之近段時間印度汽車行業(yè)表現(xiàn)低迷，印度散戶投資者反應(yīng)平淡，上市后，韓國現(xiàn)代汽車印度公司的股價一度較發(fā)行價下跌近7.6%，收盤時跌幅仍超過7%。路透社援引分析人士的話稱，現(xiàn)代汽車首次亮相的疲弱反映了其估值過高、印度近期汽車銷售疲軟以及該公司向韓國母公司支付的特許權(quán)使用費增加等問題。

　　值得關(guān)注的是，當(dāng)前，基金經(jīng)理們已將注意力從估值過高的印度股市轉(zhuǎn)向中國，期待中國近期的刺激措施提振經(jīng)濟(jì)增長。美國銀行上周的一項調(diào)查顯示，全球基金經(jīng)理正在削減對印度的配置，轉(zhuǎn)而支持中國。

　　Anand Rathi股票研究基礎(chǔ)主管Narendra Solanki表示：“很難說外資流出印度何時會停止，但預(yù)計在美國大選前夕，這種波動將繼續(xù)下去?！丙湼窭碣Y本全球辦公桌戰(zhàn)略主管Viktor Shvets在一份報告中表示：“選擇印度還是中國，仍然是新興市場投資者面臨的最重要問題，做出這一選擇正變得越來越困難?！?/p>

　　近日，晨星分析師Prashat Srivastava表示，原油價格的大幅上漲、中國股市表現(xiàn)的改善和估值誘人以及地緣政治緊張局勢的加劇，是外國投資者撤出印度股市的主要原因。高盛也表示，流入中國股市的資本使印度市場更加脆弱。外國機構(gòu)正在盡快拋售其最大、流動性最強的資產(chǎn)，以提取現(xiàn)金，然后將這些現(xiàn)金注入中國市場。