?？顚Ｓ?、封閉運行、首期額度3000億元、遠低于一般性公司貸款的利率（首期1.75%，原則不超過2.25%）、限期一年可展期 —— 這就是目前正式落地的股票回購增持再貸款。

　　“我們已經(jīng)儲備了一批客戶，都很有意向。但目前沒有發(fā)放，內(nèi)部還在評估一些細節(jié)。擔保方式、風險評估、到底按什么標準放額度都有待進一步研究。”一名資深大行對公人士告訴記者。

　　有大行火速摸底意向客戶需求

　　央行和證監(jiān)會18日發(fā)布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》（以下簡稱“通知”），確立股票回購增持再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

　　至此，股票回購增持再貸款這項支持資本市場的新工具正式落地。

　　記者了解到，已有國有大行火速制動，向意向上市公司收集其融資需求金額和時間安排，稱將“馬上組織申報授信”。

　　該國有大行提示：前期公司如果已經(jīng)公告用自有資金進行回購或增持的，需公司進行變更資金來源的公告。但是變更公告前，該行就可以申報授信流程和放款，資金先放到專用賬戶里，待公告后再發(fā)放至客戶使用。

　　值得一提的是，該國有行提供的股票回購增持再貸款產(chǎn)品形態(tài)為流貸（流動資金貸款），可直接占用該公司在該國有行的經(jīng)營周轉(zhuǎn)類授信額度。而這也意味著，通過申報流貸或變更存量流貸業(yè)務用途的方式，該國有行可為上市公司客戶實現(xiàn)快速上報審批。

　　事實上，這場圈客戶的暗戰(zhàn)，早就打響了。9月24日央行“引導商業(yè)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票”的話音一落，兩日后就有全國性銀行啟動對這類專項貸款的營銷圈客。

　　最早流傳出啟動營銷工作通知的是興業(yè)銀行。其此前流傳出的要求其分行啟動營銷工作的通知顯示：該行將推出“股票回購專項貸款”和“股票增持專項貸款”兩類，融資主體分別針對上市公司、5%以上大股東（包括但不限于公司控股股東、實控人及一致行動人）及公司董監(jiān)高。貸款期限均原則上不超過3年，且股東及董監(jiān)高原則上買入后6個月不得賣出。

　　關于專項貸款優(yōu)先支持的目標客群，興業(yè)銀行設置了兩個標準：一是納入該行上市公司“白名單”內(nèi)的客戶；二是市值穩(wěn)定，股票二級市場交易活躍、流動性較好，納入滬深300、中證500等指數(shù)的股票。

　　同時，興業(yè)銀行也設置了類“負面清單”：對于上市公司及其股東股份對外質(zhì)押比例過高，存在分紅不達標、破凈、破發(fā)等情形下減持受限的股票，需要審慎介入。

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　　原則上，股票回購增持再貸款的利率不超過2.25%。有專業(yè)分析人士指出，這意味著若上市公司股息率超過2.25%，上市公司和主要股東用回購和增持專項貸的動力是有的。同花順數(shù)據(jù)顯示，以2023年度分紅情況來看，A股股息率超過2.25%的上市公司數(shù)量合計有1106家，占總市場的20.62%。

　　對于一線銀行客戶經(jīng)理和信審專員來說，在50個BP的薄利區(qū)間里，回購和增持專項貸的授信難度較一般性公司貸款只會更高，不會更低。

　　“風險評估是個難題”，有股份行對公客戶經(jīng)理對記者直言。他認為怎么樣有效地貸后管理來保障貸款本金，需不需要參照股票質(zhì)押貸款那樣要求回購增持貸款設置股票補倉要求、提升質(zhì)押率和約定回購條款，都值得相關銀行以細則指導。

　　股票回購增持貸意味著新的信審機制、管理管理和風控體系，從監(jiān)管到業(yè)界均在強調(diào)“?？顚Ｓ谩钡闹匾?。

　　清華大學學術(shù)委員會委員、國家金融研究院院長，五道口金融學院副院長田軒在接受媒體采訪時指出：針對這一工具監(jiān)管部門需細化貸款使用流程和監(jiān)督機制，加強對貸款資金流向的監(jiān)控，確保資金?？顚Ｓ?。

　　“我們還沒有放款，但是已經(jīng)專門開過好幾次碰頭會了。最重要的原則就是要堅持‘專款專用’，這是一條紅線。比如減少注冊資本、員工持股計劃或股權(quán)激勵、轉(zhuǎn)換可轉(zhuǎn)債等很確切的目的是可以的。后續(xù)實操可能會碰到一些‘為了維護公司價值及股東權(quán)益’的用途，這個要審慎決策，結(jié)合相關公司的貸款條件確定?！币幻煞菪袑耸扛嬖V記者。

　　《通知》目前的要求是：申請貸款的上市公司和主要股東應當開立單獨的專用證券賬戶，專門用于股票回購和增持。該專用證券賬戶只允許開立一個資金賬戶，且應當選擇貸款機構(gòu)為第三方存管銀行。該專用證券賬戶不得辦理轉(zhuǎn)托管或者轉(zhuǎn)指定手續(xù)。如開立專用證券賬戶與現(xiàn)行規(guī)定不符的，可豁免執(zhí)行相關規(guī)定。?