近日，中東沖突情勢(shì)加劇，油價(jià)最近已攀升至每桶80美元以上，投資者可能越來(lái)越擔(dān)心該沖突對(duì)石油供應(yīng)的影響。施羅德投資能源基金經(jīng)理Malcolm Melville表示，雖然OPEC擁有大量備用產(chǎn)能，但供應(yīng)嚴(yán)重中斷的風(fēng)險(xiǎn)正在增加，未來(lái)油價(jià)走勢(shì)將取決于這兩者之間的平衡。資深新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)師David Rees指出，油價(jià)突破每桶 100 美元并持續(xù)一段較長(zhǎng)的時(shí)間，才能對(duì)通脹前景產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性的影響，或?qū)Ω鲊?guó)央行當(dāng)前的利率政策施加壓力。

　　Malcolm Melville稱，若不考慮OPEC的提議，2025年為止的供需情況相對(duì)平衡。發(fā)達(dá)市場(chǎng)減息以及中國(guó)最近的經(jīng)濟(jì)刺激措施可能會(huì)帶動(dòng)需求增加，但預(yù)計(jì)需求的增長(zhǎng)將被各個(gè)生產(chǎn)國(guó)的小幅增產(chǎn)計(jì)算在內(nèi)。然而，OPEC 近年來(lái)為穩(wěn)定石油價(jià)格而削減供應(yīng)，面對(duì)疲軟的需求，削減供應(yīng)導(dǎo)致 OPEC 失去了其市場(chǎng)占有率，尤其是美國(guó)。

　　OPEC 計(jì)劃從2024年 12 月開始恢復(fù)額外供應(yīng)。其備用產(chǎn)能目前非常充足，大約每天有 500 萬(wàn)至 600 萬(wàn)桶，而環(huán)球石油日需求量為 1.02 億桶。這可能意味著石油過(guò)剩的局面將逐漸浮現(xiàn)。

　　投資者擔(dān)憂以色列可能會(huì)針對(duì)伊朗在波斯灣哈爾克島的石油設(shè)施。伊朗每天出口的 170 萬(wàn)桶石油大部分來(lái)自哈爾克島，這是全球最大的石油田之一。然而，如果以色列通過(guò)摧毀哈爾克島石油田武器化使石油武器化，伊朗可能會(huì)報(bào)復(fù)，并可能采取行動(dòng)干擾霍爾木茲海峽，約兩成的石油流量經(jīng)這個(gè)策略性瓶頸位。

　　如果以色列攻擊伊朗在哈爾克島的石油設(shè)施，環(huán)球油價(jià)可能會(huì)跳升至每桶 85 至 90 美元左右，這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是可控的，這也是2024年四月油價(jià)的水平。但一旦伊朗暗示他們可能對(duì)霍爾木茲海峽采取行動(dòng)，油價(jià)可能會(huì)急劇上漲。Malcolm Melville認(rèn)為，油價(jià)回到每桶 147 美元的歷史高位并非完全沒有可能，因?yàn)檫@將可能導(dǎo)致市場(chǎng)失去兩成的供應(yīng)。

　　施羅德投資資深新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)師David Rees表示，他們一年前已經(jīng)模擬了“中東戰(zhàn)爭(zhēng)”的經(jīng)濟(jì)情境。這是一個(gè)低概率、高影響的情境，該情境在世界其他地區(qū)的主要影響是通過(guò)油價(jià)，這將導(dǎo)致通脹高于他們的基線預(yù)測(cè)。在這種情境下，油價(jià)將攀升至每桶 100 美元以上，甚至可能達(dá)到 150 美元。然而，到目前為止，油價(jià)仍難以突破每桶 80 美元的水平。