來源：金聯(lián)創(chuàng)訂閱號(hào)

　　本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際油價(jià)走勢(shì)先抑后揚(yáng)。期初因利比亞原油供應(yīng)恢復(fù)以及OPEC+將繼續(xù)推進(jìn)12月份的石油增產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)預(yù)期增加給予油價(jià)壓力，此外歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，投資者對(duì)需求前景的擔(dān)憂加重，在基本面偏弱運(yùn)行下，國(guó)際油價(jià)接連承壓走跌。但在國(guó)慶假期期間，受中東地緣局勢(shì)支撐，原油期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈迎來五連漲。

　　受假期期間原油連漲提振，變化率正值拉寬，調(diào)價(jià)預(yù)期由擱淺轉(zhuǎn)為上調(diào)。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測(cè)算，截至10月9日第九個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)為72.90美元/桶，變化率為2.78%，對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)汽柴油零售價(jià)應(yīng)上調(diào)120元/噸。目前距離調(diào)價(jià)窗口僅剩一個(gè)工作日，本輪零售價(jià)大概率迎來上調(diào)。今年以來，國(guó)內(nèi)成品油已經(jīng)歷19輪調(diào)整，呈現(xiàn)出“七漲八跌四擱淺”的格局，漲跌互抵后，年內(nèi)汽柴油標(biāo)準(zhǔn)品分別下跌215元/噸、205元/噸。此次油價(jià)兌現(xiàn)上調(diào)后，年內(nèi)成品油調(diào)價(jià)將呈現(xiàn)“八漲八跌四擱淺”的格局。

　　本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)內(nèi)汽柴油行情跌后反彈。分析來看，節(jié)前受原油走勢(shì)接連下行影響，業(yè)者普遍對(duì)后市行情缺乏信心，節(jié)前備貨不及預(yù)期。且月末主營(yíng)單位側(cè)重趕量，因此節(jié)前國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格承壓回落。節(jié)后歸來，受假期期間原油連漲提振，市場(chǎng)心態(tài)得以改善，加之假期內(nèi)車輛出行半徑擴(kuò)大，汽油消耗節(jié)奏一度加快，因此節(jié)后國(guó)內(nèi)汽柴油行情寬幅反彈，實(shí)盤成交仍維持靈活優(yōu)惠。

　　后市來看，中東局勢(shì)不穩(wěn)定性因素仍存，且颶風(fēng)“米爾頓”可能造成墨西哥灣供油中斷，投資者對(duì)供應(yīng)減少的憂慮或支撐油價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但另一方面，IEA預(yù)期需求增長(zhǎng)放緩以及美國(guó)原油庫(kù)存增加又一定程度上施壓油價(jià)。綜合來看，短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)或較為堅(jiān)挺，且新一輪變化率預(yù)計(jì)仍以正值開端，消息面指引偏好。需求方面，國(guó)慶假期結(jié)束之后，汽油需求再度回歸剛需；柴油方面，受秋收等農(nóng)業(yè)用油支撐，柴油需求向好發(fā)展，此外月度中上旬主營(yíng)單位挺價(jià)心態(tài)仍存，故預(yù)計(jì)短線內(nèi)汽油價(jià)格繼續(xù)上行空間相對(duì)有限，柴油價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)好。