歐元區(qū)CPI能否確定歐央行9月行動(dòng)。

　　上周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)出強(qiáng)烈降息信號(hào)，推動(dòng)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走強(qiáng)。

　　市場(chǎng)方面，美國(guó)三大股指表現(xiàn)不俗，道指周漲1.27%，納指周漲1.40%，標(biāo)普500指數(shù)周漲1.45%。歐洲三大股指全線走高，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周漲0.20%，德國(guó)DAX 30指數(shù)周漲1.70%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周漲1.71%。

　　本周看點(diǎn)頗多。隨著投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月將降息，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出通脹數(shù)據(jù)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)成為焦點(diǎn)。歐元區(qū)物價(jià)指標(biāo)對(duì)歐洲央行降息的前景同樣至關(guān)重要。美股財(cái)報(bào)季迎來尾聲，英偉達(dá)財(cái)報(bào)無(wú)疑成為最大焦點(diǎn)。

　　重磅通脹數(shù)據(jù)將出爐

　　上周美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，截至3月的12個(gè)月內(nèi)，新增非農(nóng)就業(yè)崗位下修0.5%，而美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要?jiǎng)t指出，政策制定者對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂減少，對(duì)就業(yè)的憂慮讓一些委員支持當(dāng)時(shí)就降息。

　　在經(jīng)濟(jì)疲軟的跡象下，未來美國(guó)數(shù)據(jù)將受到更嚴(yán)格審查。貨幣市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)，到今年年底美聯(lián)儲(chǔ)將降息近100個(gè)基點(diǎn)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)今年剩下的三次會(huì)議都將降息，其中一次可能會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　未來一周最大焦點(diǎn)是美國(guó)7月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）。作為美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)，6月份核心PCE環(huán)比保持不變，同比增長(zhǎng)2.6%，好于預(yù)期。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，上月環(huán)比有望繼續(xù)保持不變，同比增長(zhǎng)或回落0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。

　　除此之外，咨商會(huì)8月份消費(fèi)者信心指數(shù)也受到關(guān)注，作為美國(guó)消費(fèi)者韌性的參考，任何疲軟都可能提振降息預(yù)期。其他較重要的指標(biāo)包括二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）二讀數(shù)據(jù)、每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、7月份耐用品訂單、標(biāo)普凱斯席勒6月份房?jī)r(jià)指數(shù)和密歇根大學(xué)8月消費(fèi)者調(diào)查。

　　財(cái)報(bào)季臨近尾聲，本周英偉達(dá)財(cái)報(bào)將出爐，業(yè)績(jī)指引將成為焦點(diǎn)。與此同時(shí)，包括賽富時(shí)、網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)CrowdStrike、邁威爾科技、軟件和數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)建公司Autodesk、露露樂蒙（Lululemon）、汽車設(shè)備制造商Heico，中概股攜程、理想汽車等也將披露業(yè)績(jī)。

　　原油與黃金

　　由于對(duì)原油需求前景的擔(dān)憂，國(guó)際油價(jià)震蕩收跌。WTI原油近月合約周跌0.94%，報(bào)74.83美元/桶。布倫特原油近月合約周跌0.83%，報(bào)79.02美元/桶。

　　受美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)下修影響和避險(xiǎn)情緒影響，原油期貨周中一度跌至1月以來低位。臨近尾盤，受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及美元走弱提振，油價(jià)收復(fù)了周內(nèi)大部分失地。

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）大宗商品策略師帕特森（Warren Patterson）在一份報(bào)告中表示，價(jià)格疲軟可能會(huì)引起產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟OPEC+成員國(guó)的擔(dān)憂。OPEC+此前曾計(jì)劃在第四季度開始解除部分減產(chǎn)，但強(qiáng)調(diào)也會(huì)考慮市場(chǎng)狀況，“該集團(tuán)越來越有可能不得不放棄從10月開始增加供應(yīng)的計(jì)劃。然而，這將取決于9月底市場(chǎng)的交易情況?！?/p>

　　國(guó)際金價(jià)探底回升，美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息信號(hào)提振市場(chǎng)信心。紐約商品交易所8月交割的COMEX黃金期貨合約周漲0.39%，報(bào)2508.40美元/盎司。

　　鮑威爾上周在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)的講話中對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟表示擔(dān)憂，并透露將很快開始降息。勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟帶來的潛在衰退風(fēng)險(xiǎn)，隨著降息之路即將開啟，美元和國(guó)債收益率疲軟，為金價(jià)提供了支撐。

　　貴金屬交易商Allegiance Gold首席運(yùn)營(yíng)官兼聯(lián)合創(chuàng)始人埃布卡利安（Alex Ebkarian）在電子郵件評(píng)論中指出，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在正密切關(guān)注失業(yè)率的上升，失業(yè)率從3.3%的低點(diǎn)上升了整整1%后，政策重點(diǎn)從通貨膨脹轉(zhuǎn)向就業(yè)。數(shù)字資產(chǎn)指數(shù)提供商MarketVector Indexes營(yíng)銷和產(chǎn)品管理主管楊（Joy Yang）認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)一直非常依賴數(shù)據(jù)，看起來數(shù)據(jù)現(xiàn)在非常清楚：通貨膨脹呈下降趨勢(shì)，勞動(dòng)力疲軟，經(jīng)濟(jì)保持彈性，“現(xiàn)在不降息有更多的不利因素，懸而未決的問題是速度有多快?！?/p>

　　歐洲通脹有望明顯回落

　　最新的采購(gòu)經(jīng)理人調(diào)查顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然疲軟，特別是在制造業(yè)。但歐洲央行將尋找證據(jù)，證明通貨膨脹特別是核心和服務(wù)業(yè)通貨膨脹，正在下降到足以降息的程度。

　　市場(chǎng)注意力將集中在8月30日公布的歐元區(qū)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）上。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，整體通脹率預(yù)計(jì)將從7月份的2.6%降至8月份的2.3%，使其更接近歐洲央行2%的目標(biāo)。不包括所有波動(dòng)性項(xiàng)目的核心CPI預(yù)計(jì)將小幅下降至2.8%。荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師在一份報(bào)告中表示，9月份降息“似乎是肯定的”，但市場(chǎng)尚未決定歐洲央行何時(shí)再降息。

　　投資者還將密切關(guān)注德國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的任何信號(hào)。作為“歐洲火車頭”，德國(guó)經(jīng)濟(jì)最近因制造業(yè)和工業(yè)部門表現(xiàn)不佳而顯得疲軟。德國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將于27日公布，隨后將公布8月份的勞動(dòng)力市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

　　雖然英國(guó)通脹指標(biāo)已經(jīng)接近達(dá)到央行目標(biāo)，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利（Andrew Bailey）上周在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示，他認(rèn)為長(zhǎng)期通脹壓力正在緩解，但不會(huì)急于進(jìn)一步降息，因?yàn)橐_定通脹已被遏制還為時(shí)過早。受此影響，市場(chǎng)下調(diào)了對(duì)9月降息的定價(jià)。

　　英國(guó)26日因公共假期休市。即將公布的數(shù)據(jù)包括英國(guó)央行7月份的抵押貸款和消費(fèi)者信貸數(shù)據(jù)，以及8月份全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)。

　　本周看點(diǎn)