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　　1、9月26日，重磅會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作。會議時間點超預(yù)期：體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)工作的高度重視。按照以往的慣例，通常是4月份、7月份、12月份召開的重磅會議以經(jīng)濟(jì)工作為主，而9月底召開研究經(jīng)濟(jì)工作的政治局會議并非慣例，本身顯示出高層對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的高度重視。指出經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的問題：體現(xiàn)了穩(wěn)增長的緊迫性。未來更多加大宏觀調(diào)控力度、加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)的穩(wěn)增長政策更加值得期待。?

　　2、提出實施有力度的降息，貨幣政策力度或進(jìn)一步加大。會議指出，要降低存款準(zhǔn)備金率，實施有力度的降息。9月24日宣布的下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，已經(jīng)在9月27日正式落地，另外央行行長還表示，年內(nèi)可能擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個百分點。降息方面，9月25日，人民銀行開展3000億元MLF操作，已將中標(biāo)利率下調(diào)30個基點至2.00%。本次政治局會議再度明確，要實施有力度的降息，也是非常罕見的表態(tài)，后續(xù)貨幣政策的寬松力度可能進(jìn)一步加大。?

　　3、提出保證必要的財政支出，更多財政刺激政策可能在路上。要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。我們認(rèn)為未來在擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)投資方面，更多財政刺激政策的出臺也值得期待。提出促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對房地產(chǎn)市場的定調(diào)更加積極。本次明確提出要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，定調(diào)更加積極，配套嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量等要求，我們認(rèn)為將有利于穩(wěn)定市場對房地產(chǎn)市場的預(yù)期。?

　　4、提出努力提振資本市場，對資本市場的表態(tài)十分積極。要努力提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。要支持上市公司并購重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺保護(hù)中小投資者的政策措施。提振資本市場相關(guān)政策在短期內(nèi)密集出臺，說明管理層已經(jīng)提前對相關(guān)政策進(jìn)行了充分的準(zhǔn)備，另外努力提振資本市場的說法，與之前活躍資本市場相比也要更加積極主動。隨著相關(guān)政策的落地，無疑將積極改善市場的風(fēng)險偏好和投資信心。?

　　6、近期的一系列政策，展現(xiàn)了管理層對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的決心、展現(xiàn)了穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的決心、展現(xiàn)了提振資本市場的決心。另外結(jié)合降準(zhǔn)、降息以及證監(jiān)會《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》等三項制度的迅速落地，說明管理層此前已經(jīng)進(jìn)行了充分的政策準(zhǔn)備。未來各項政策均還有發(fā)力的空間，我們認(rèn)為將進(jìn)一步提振市場的風(fēng)險偏好和投資信心。隨著各方面刺激政策的持續(xù)出臺，我們認(rèn)為政策利好從“量變”到“質(zhì)變”的過程正在發(fā)生，進(jìn)而推動行情由反彈走向反轉(zhuǎn)的概率在進(jìn)一步提升。