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　　華夏時(shí)報(bào)記者李佳佳 李未來 北京報(bào)道

　　9月27日，光伏板塊集體狂歡，多只股票大漲，截至當(dāng)日收盤，連城數(shù)控上漲20.38%、帝爾激光上漲15.45%、捷偉佳創(chuàng)上漲14.52%、東方日升上漲14.16%，固德威、錦浪科技、先導(dǎo)智能等個(gè)股紛紛跟漲。

　　從5日漲跌幅來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，易成新能（維權(quán)）漲幅最大，高達(dá)34.25%，連城數(shù)控次之，上漲了32%，航天機(jī)電漲幅為30.29%，另外，捷偉佳創(chuàng)、奧特維、金博股份等二十余股漲幅超過20%。

　　前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，光伏行業(yè)經(jīng)過幾年價(jià)格戰(zhàn)，過剩產(chǎn)能逐步減少，行業(yè)拐點(diǎn)逐步到來，迎來反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

　　光伏股反彈

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近期，光伏板塊表現(xiàn)活躍，9月24日、9月25日和9月26日，光伏指數(shù)分別上漲了4.74%、1.19%和3.6%。9月27日，光伏板塊繼續(xù)大漲，上漲7.22%，成功突破2600點(diǎn)，出現(xiàn)4連陽。其中，連城數(shù)控、帝爾激光、捷偉佳創(chuàng)、固德威、錦浪科技、邁為股份等個(gè)股漲幅居前。

　　德邦證券研報(bào)指出，光伏板塊經(jīng)過近兩年調(diào)整，目前PB估值屬于近十年底部區(qū)間。截至2024年9月19日，Wind光伏指數(shù)從最高點(diǎn)回撤達(dá)64.21%，PB當(dāng)前為1.59，從十年維度看，處于2.35%分位點(diǎn)，處于近十年底部區(qū)域。經(jīng)過近兩年調(diào)整，悲觀預(yù)期得到較為充分反應(yīng)，當(dāng)前板塊安全邊際較高。

　　從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，光伏成分股依舊確實(shí)下挫明顯，今年以來，不少公司股價(jià)腰斬，截至9月27日收盤，金博股價(jià)下跌59.92%、海優(yōu)新材跌幅為56.54%、弘元綠能下跌53.61%，億晶光電和高測(cè)股份的跌幅也超過了50%。

　　而對(duì)于本輪光伏板塊的上漲，金辰股份CEO祁海珅向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，首先主要原因是大的政策背景，國家對(duì)金融市場(chǎng)大的調(diào)整和變化，這一信號(hào)十分明顯，基于此背景和前提，光伏行業(yè)也亟待觸底反彈。再者，新能源經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，智能化、科技化也是我國構(gòu)建新質(zhì)生產(chǎn)力的重要能力。

　　祁海珅認(rèn)為，當(dāng)前，光伏行業(yè)無論是在二級(jí)市場(chǎng)，還是從產(chǎn)業(yè)端和供應(yīng)鏈端，均處于底部，且具備向上反彈的趨勢(shì)。很多光伏企業(yè)股票持續(xù)下跌，產(chǎn)業(yè)端和供應(yīng)鏈端也都面臨著價(jià)格下跌，甚至跌破成本線的困境，這種形勢(shì)不能繼續(xù)下去。光伏產(chǎn)業(yè)端和供應(yīng)鏈端正在形成合力，也需要觸底反彈，所以各種形勢(shì)結(jié)合在一起，促成了板塊的持續(xù)性上漲。

　　消息面上，利好政策頻出，據(jù)悉，中央政治局會(huì)議勝利召開，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了部署，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要調(diào)整財(cái)政貨幣政策，通過超長期特別國債、降低存款準(zhǔn)備金率、大幅降息等措施。樓市方面，近期也展開了明確的部署，通過下調(diào)存量房貸利率、逐步放寬一些房地產(chǎn)行政性限制來吸引更多剛性需求。

　　楊德龍指出，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，提前反映經(jīng)濟(jì)變化。A股市場(chǎng)行情往往提前幾個(gè)月反映未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。當(dāng)前市場(chǎng)仍在3000點(diǎn)附近，從市盈率角度看，市場(chǎng)投資價(jià)值依然較高。經(jīng)過三年多的下跌，許多優(yōu)質(zhì)股票相對(duì)于高點(diǎn)價(jià)格只有三折、四折，甚至更低，為投資者提供了布局的好時(shí)機(jī)。

　　落后產(chǎn)能正在出清

　　那么，光伏行業(yè)的基本面究竟如何呢？

　　據(jù)了解，自2023年以來，光伏產(chǎn)品價(jià)格的確出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)，以上游產(chǎn)品硅料為例，2023年3月1日，單晶復(fù)投料成交均價(jià)還是23.95萬元/噸，單晶致密料成交均價(jià)為23.74萬元/噸。

　　而根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的2024年9月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，n型棒狀硅成交均價(jià)為4.17萬元/噸，單晶致密料成交均價(jià)為3.45萬元/噸，n型顆粒硅成交均價(jià)為3.73萬元/噸，降幅顯著。下游組件產(chǎn)品的價(jià)格也早已跌破一元，182mmTOPCon雙面雙玻最新的組件價(jià)格維持在0.76元/W。

　　隨著光伏產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，光伏上市公司的業(yè)績也普遍承壓，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，光伏指數(shù)89家上市企業(yè)中，有60家企業(yè)利潤同比下跌，27家企業(yè)出現(xiàn)虧損。這主要與前兩年光伏各環(huán)節(jié)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)供大于求有關(guān)。

　　InfoLink Consulting資深分析師趙延慧告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，根據(jù)Infolink 2024—2025年針對(duì)全球組件需求規(guī)模的趨勢(shì)預(yù)估來看，包括多晶硅在內(nèi)的主材四大環(huán)節(jié)產(chǎn)能規(guī)模均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求規(guī)模，已經(jīng)形成明顯產(chǎn)能過剩。

　　以硅料為例，趙延慧進(jìn)一步表示，截至2024年二季度，全球多晶硅產(chǎn)能規(guī)模255萬噸/年，換算約合1162GW/年，當(dāng)然現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模中也存在部分比較落后的、最先面臨被淘汰的產(chǎn)能，另外多晶硅產(chǎn)能增長已經(jīng)在2024年明顯放緩，預(yù)計(jì)將在2025—2026年面臨瓶頸期。預(yù)計(jì)2024年全球組件需求約為470-529GW，相對(duì)2023年的467GW成長約1%—13%，成長幅度預(yù)計(jì)放緩。

　　不過，對(duì)于光伏板塊的未來行情，楊德龍向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，光伏行業(yè)經(jīng)過幾年價(jià)格戰(zhàn)，過剩產(chǎn)能逐步減少，行業(yè)拐點(diǎn)逐步到來，迎來反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

　　祁海珅也認(rèn)為，光伏行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿艽螅?jīng)過近年來板塊持續(xù)下跌，產(chǎn)品端價(jià)格的下滑，落后產(chǎn)能正在出清，相關(guān)企業(yè)也面臨著整合并購的趨勢(shì)。就目前而言，光伏板塊處于底部區(qū)域，具備了一定的反彈勢(shì)能，甚至持續(xù)性反彈趨勢(shì)。