專題：中共中央政治局會議如何影響資本市場？各路機構(gòu)最新解讀

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　　中共中央政治局9月26日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會議。會議進一步強調(diào)了政策發(fā)力的必要性，宏觀政策有望迎來重要拐點，致力于提升微觀主體積極性主動性。首次提出“要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”；強調(diào)幫助企業(yè)渡過難關(guān)，進一步規(guī)范涉企執(zhí)法、監(jiān)管行為；以增加居民收入和促進就業(yè)為重點，著力保民生促消費。

　　中信建投首席經(jīng)濟學(xué)家黃文濤表示，本次政治局會議與9月24日“一行一局一會”召開的“金融支持高質(zhì)量發(fā)展”新聞發(fā)布會形成呼應(yīng)，充分展現(xiàn)出中央對穩(wěn)增長的堅定態(tài)度，顯著提振了市場預(yù)期，預(yù)計將向市場注入更充足流動性，促進產(chǎn)業(yè)整合，提升市場定價效率。具體點評如下：

　　一、會議總體基調(diào)積極主動，進一步強調(diào)政策發(fā)力的必要性和緊迫性。

　　強調(diào)“抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)?！痹诖嘶A(chǔ)上，會議提出要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。

　　二、地產(chǎn)政策方面，首次提出“要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。

　　對商品房建設(shè)要嚴控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。8 月 70 個大中城市新建商品住宅價格指數(shù)、二手住宅價格指數(shù)同環(huán)比降幅繼續(xù)擴大。市場認為在價格預(yù)期沒有觸底背景下，銷售和投資很難有實質(zhì)性改善。因此，本次會議表述更加積極，表明盡管地產(chǎn)調(diào)控的基本基調(diào)沒有改變，但政府已經(jīng)充分意識到地產(chǎn)的持續(xù)低迷可能對經(jīng)濟的長期增長形成拖累。央行此前也表示，將提升保障性住房再貸款支持比例，同時在將部分地方政府專項債券用于土地儲備基礎(chǔ)上，研究允許政策性銀行、商業(yè)銀行貸款支持有條件的企業(yè)市場化收購房企土地，可能出臺再貸款支持。預(yù)計本次會議后，政策有望加快落地，以提振房地產(chǎn)市場需求，降低居民部門利息負擔(dān)，強化地產(chǎn)去庫存的激勵，盤活存量用地，緩解房企資金壓力。

　　三、企業(yè)方面，強調(diào)“要幫助企業(yè)渡過難關(guān)，進一步規(guī)范涉企執(zhí)法、監(jiān)管行為”。

　　此前，在地方政府財政緊平衡背景下，部分執(zhí)法機構(gòu)出現(xiàn)過度執(zhí)法等技術(shù)動作變形問題，對企業(yè)經(jīng)營造成了一定干擾。本次會議后，預(yù)計各地區(qū)將針對相關(guān)問題進行正本清源式的整改，防止出現(xiàn)“殺雞取卵”式的操作，維護微觀企業(yè)主體經(jīng)營積極性。

　　四、以增加居民收入和促進就業(yè)為重點，著力保民生促消費。

　　一是強調(diào)“促進中低收入群體增收，提升消費結(jié)構(gòu)”。近期，民政部財政部已經(jīng)部署為困難群眾發(fā)放一次性生活補助，且規(guī)定確保10月1日前將一次性生活補助發(fā)放到困難群眾手中，顯示出中央政府對切實提升居民部門收入、提振消費意愿的高度重視。二是把促進就業(yè)放在首要位置。8月，16-24歲人口（不含在校生）的失業(yè)率18.8%，創(chuàng)下2023年底有數(shù)據(jù)以來的新高，就業(yè)壓力不減。對此，會議要求重點做好應(yīng)屆高校畢業(yè)生、農(nóng)民工、脫貧人口、零就業(yè)家庭等重點人群就業(yè)工作，加強對大齡、殘疾、較長時間失業(yè)等就業(yè)困難群體的幫扶。

　　五、提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市。

　　本次會議提出的降息降準(zhǔn)、降低存量房貸利率、推動中長期資金入市、支持上市公司并購重組等也與前期央行、證監(jiān)會的政策發(fā)布基本一致，特別指出要支持上市公司并購重組，穩(wěn)步推進公募基金改革，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點，研究出臺保護中小投資者的政策措施等，對資本市場改革提出了更加細化的要求，預(yù)計政府將向市場注入更充足流動性，促進產(chǎn)業(yè)整合，提升市場定價效率。

　　六、高度肯定“解放思想、先行先試”的改革精神，整治形式主義，為基層減負。

　　會議強調(diào)，要樹好選人用人風(fēng)向標(biāo)，認真落實“三個區(qū)分開來”，為擔(dān)當(dāng)者擔(dān)當(dāng)、為干事者撐腰?！叭齻€區(qū)分開來”指：要把干部在推進改革中因缺乏經(jīng)驗、先行先試出現(xiàn)的失誤和錯誤，同明知故犯的違紀(jì)違法行為區(qū)分開來；把上級尚無明確限制的探索性試驗中的失誤和錯誤，同上級明令禁止后依然我行我素的違紀(jì)違法行為區(qū)分開來；把為推動發(fā)展的無意過失，同為謀取私利的違紀(jì)違法行為區(qū)分開來。在此基礎(chǔ)上，預(yù)計紀(jì)檢監(jiān)察機關(guān)將進一步立足職責(zé)定位，把從嚴監(jiān)督管理和鼓勵擔(dān)當(dāng)作為高度統(tǒng)一起來，堅持嚴管和厚愛結(jié)合、激勵和約束并重，大膽容錯，勇于糾錯，推動各部門勇于擔(dān)當(dāng)作為，激發(fā)廣大黨員干部的積極性、主動性和創(chuàng)造性。