轉(zhuǎn)自：華爾街見聞

　　Tepper已經(jīng)成為對沖基金投資者中著名中國股票多頭之一，他表示中國市場的股票比美股便宜太多，稱可能將對中國股票的投資限額翻倍。根據(jù)上月的13F申報(bào)文件，中國股票和ETF占其基金股票投資組合的26%。Tepper說，中國推出寬松政策的力度超出他的預(yù)期，之前已經(jīng)全面購入了幾乎所有中國大型科技股。他還表示，估計(jì)美聯(lián)儲還會降息兩到三次，還稱美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)良好的情況下降息讓他感到緊張，雖然不喜歡美股但也不會做空。

　　億萬富翁對沖基金創(chuàng)始人David Tepper周四表示，在美聯(lián)儲降息后，他下的一個大賭注就是購買所有中國相關(guān)的股票，稱可能將對中國相關(guān)股票的投資限額翻倍。他還表示，估計(jì)美聯(lián)儲還會降息兩到三次，還稱美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)良好的情況下降息讓他感到緊張，雖然不喜歡美股但也不會做空。

　　“中國股市好便宜 投資限額可能翻倍”

　　Tepper周四在接受CNBC采訪時(shí)表示，

“我認(rèn)為美聯(lián)儲上周的舉措會導(dǎo)致中國放松貨幣政策，但我沒想到他們出的政策力度這么大，我認(rèn)為這是一種全面的轉(zhuǎn)變，因此，我們持有更多的中國股票?！?/p>

“我們增持了一些中國股票，我過去可能曾經(jīng)說過，我不會超過10%或15%的持倉限制，但現(xiàn)在這可能不再是真的了。”

　　Tepper更表示，他可能將對中國股票的投資限額翻倍。他表示，在美聯(lián)儲本月初降息后，他買入了更多的“大型科技股”，例如阿里巴巴和百度。

“我基本上是買入了所有的股票，我會樂于看到股價(jià)回調(diào)，回調(diào)時(shí)我可能會設(shè)定一個新的投資限額?！?/p>

　　本月，Tepper對中國市場變得樂觀，此前中國人民銀行公布了降息及其他支持房地產(chǎn)市場的措施。

　　受Tepper言論的影響，iShares中國大盤ETF（FXI）在周四開盤一度大漲8.6%，延續(xù)了中國和香港股票的上漲趨勢。

　　Tepper還指出，中國市場的股票比美國股票便宜。

“你會看到這些大盤股的市盈率是個位數(shù)，增長率卻是兩位數(shù)，這與標(biāo)普500指數(shù)超過20倍的市盈率形成對比?！?/p>

　　作為中國市場的一部分，Tepper表示他會購買Wynn Resorts和拉斯維加斯金沙集團(tuán)的股票。受此影響，這兩只賭場類股票分別上漲超過6%和7%。

　　華爾街見聞此前文章稱，根據(jù)13F申報(bào)文件，Tepper減少了阿里巴巴以及美國科技巨頭的持股，但阿里巴巴仍是其最大的持股，占其62億美元股票投資組合的12%。

　　Tepper還調(diào)整了對其他中國公司的投資。他增持了京東（JD.com Inc．）、貝殼（KE Holdings Inc．）和兩家中國交易所交易基金的股份；減持了拼多多（PDD Holdings）和百度（Baidu Inc．）的股份?？偠灾袊善焙虴TF占其基金股票投資組合的26%。

　　Tepper已經(jīng)成為對沖基金投資者中著名中國股票多頭之一。他在2024年第一季度大舉增持了中國股票，尤其是阿里巴巴的股份增加了一倍多。當(dāng)時(shí)，國家支持的基金加大了購買力度以支撐市場，Tepper趁市場調(diào)整期間大幅增持了中國股票。

　　“Fed要保證信譽(yù) 就還得再降息兩三次”

　　Tepper還表示，投資者應(yīng)該相信，美聯(lián)儲如果要保持其信譽(yù)，當(dāng)它表示將降低利率時(shí)，應(yīng)該還得至少降息兩到三次。

“你只需要讀讀這些家伙在說什么，鮑威爾告訴了你一些事情……他告訴你有某種調(diào)整，他必須在某種程度上兌現(xiàn)，他必須采取行動。我并不聰明，我只是解讀他們說了什么，他們是否有信念。他們通常都會做他們說的事情，尤其是當(dāng)他們有這種程度的信念時(shí)。”

　　上周，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率下調(diào)了50個基點(diǎn)，開啟了四年來的首次寬松政策行動。除了這次降息外，美聯(lián)儲通過其“點(diǎn)陣圖”表明，預(yù)計(jì)到今年年底還將再降息相當(dāng)于50個基點(diǎn)。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，這次降息是央行的“調(diào)整”，但并未承諾在接下來的每次會議上采取類似的舉措。

　　但Tepper表示，

“他們必須再進(jìn)行兩到三次25個基點(diǎn)的降息，否則他們會失去信譽(yù)。他們將會在50個基點(diǎn)之外采取一些行動。你知道，另一次25個基點(diǎn)、再一次25個基點(diǎn)，似乎是不得不做的事情?！?/p>

　　“我不喜歡美國市場，但也不會做空”

　　盡管如此，Tepper表示，美聯(lián)儲在相對穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)情況下放松貨幣政策的宏觀背景讓他感到緊張，就像上世紀(jì)90年代那樣。上周的大幅降息發(fā)生在大多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看起來相當(dāng)穩(wěn)固的情況下。

　　“那是在90年代左右，美聯(lián)儲在一個良好經(jīng)濟(jì)環(huán)境下降息，結(jié)果就是，97年經(jīng)濟(jì)已經(jīng)很強(qiáng)勁，之后降息讓市場更加繁榮，到了99年和2000年初簡直是泡沫狂潮。所以我并不喜歡這種情況，我更傾向于價(jià)值投資?！?/p>

　　不過Tepper表示，雖然美聯(lián)儲的舉措讓他猶豫不決，但他肯定不會做空美國股票，因?yàn)閷捤烧邔⒓纯處砗锰帯?/p>

　　“從價(jià)值角度來看，我不喜歡美國市場，但我肯定不會做空，因?yàn)閷捤韶泿耪邿o處不在，經(jīng)濟(jì)相對良好。這種情況下，不做多會讓我非常緊張?！?/p>

　　根據(jù)13F文件，Tepper正繼續(xù)削減對美國科技公司的敞口，包括亞馬遜（Amazon.com）、微軟（Microsoft Corp．）和Meta（Meta Platforms Inc．）。他對英偉達(dá)公司的持股在本季度下降了84%至8500萬美元，占投資組合的1.4%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。