轉(zhuǎn)自：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　副總統(tǒng)候選人萬斯（JD Vance）擔(dān)心美債收益率飆升的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在美國債券市場引發(fā)一場“死亡螺旋”，最終“摧毀這個(gè)國家的財(cái)政”。

　　萬斯在最近接受保守派政治評論員Tucker Carlson的采訪時(shí)表達(dá)了這一觀點(diǎn)，他還補(bǔ)充說，如果他和特朗普贏得十一月的大選，由于美債收益率激增的風(fēng)險(xiǎn)，在接下來的四年里也不會(huì)“一帆風(fēng)順”。

　　萬斯表示：“我真的擔(dān)心，債券市場、國際投資者，那些從全球化中獲利的人，那些通過將我們的制造業(yè)基地轉(zhuǎn)移而致富的人，那些通過很多戰(zhàn)爭變得富有的人，他們會(huì)不會(huì)試圖通過提高債券收益率來搞垮特朗普政府？”

　　萬斯的擔(dān)憂來源于美國償還其35萬億美元債務(wù)的成本。2023年，償還債務(wù)的成本成為聯(lián)邦政府第四大開支，達(dá)到6590億美元，比2022年的4760億美元增長了38%。

　　根據(jù)Committee for a Responsible Federal Budget的數(shù)據(jù)，美國政府在債務(wù)凈利息上的支出有望在2024年超越國防和醫(yī)療保險(xiǎn)支出，成為僅次于社會(huì)保障的第二大支出。

　　萬斯擔(dān)心，如果債券收益率上升，這種支出可能會(huì)進(jìn)一步膨脹。

　　萬斯說：“我們每年都有大約1.6到2萬億美元的債務(wù)被加入到美債中。唯一讓這些債務(wù)可控的因素是收益率仍然相對較低。它們現(xiàn)在大約是4.5%。如果收益率升至8%，那么你用于償還債務(wù)的成本將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過你在國內(nèi)商品、服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施上的支出，這就會(huì)成為一個(gè)巨大的螺旋?！?/p>

　　至于利率如何升至8%，長期以來美國人一直有一種擔(dān)憂，即外國可能會(huì)一次性拋售持有的美債，從而引發(fā)供需失衡，并導(dǎo)致收益率飆升（債券收益率隨價(jià)格下跌而上升）。

　　萬斯提到了前英國首相特拉斯（Liz Truss）在2022年的辭職作為這種情況可能發(fā)生的一個(gè)例子。

　　萬斯說：“她上任時(shí)有一個(gè)計(jì)劃，但我認(rèn)為英國央行犯了很多錯(cuò)誤，也許是故意的，利率飛漲，她的政府在幾天之內(nèi)就被拉下臺(tái)了?！?/p>

　　Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick指出，這種擔(dān)憂并不新鮮，萬斯表達(dá)的是一直以來像幽靈一樣困擾債券市場投資者的憂慮。

　　Sosnick說，在他最近與債券投資者的交談中，討論“最終轉(zhuǎn)向了長期債券收益率何時(shí)可能反映我們償債能力擔(dān)憂”的話題。

　　他補(bǔ)充道：“共識(shí)是，總有一天可能會(huì)發(fā)生，但沒人知道是什么時(shí)候。如果真的發(fā)生了，很可能是突然的。”

　　Sosnick還提到，同樣的擔(dān)憂在日本幾十年來也被提出過，但至今尚未實(shí)現(xiàn)。

　　至于影響Liz Truss的英國利率飆升，那“是英國養(yǎng)老基金處理其利率風(fēng)險(xiǎn)的方式特有的問題，并不是對英國金邊債券整體信用度的信任危機(jī)，”Sosnick解釋道。

　　最終，萬斯關(guān)于美國債務(wù)及利率飆升可能性的擔(dān)憂“并非無稽之談”，Sosnick說，但是當(dāng)這些話出自任何一個(gè)政黨的政客之口時(shí)，投資者應(yīng)該持保留態(tài)度。

　　Sosnick說：“如果這些評論是經(jīng)過分析得出的，它們應(yīng)該成為有關(guān)債務(wù)和赤字的負(fù)責(zé)任討論的一部分。但是當(dāng)任何一個(gè)政黨的政客提出問題而不提供解決方案時(shí)，這看起來更像是恐嚇或推卸責(zé)任，而不是尋求負(fù)責(zé)任的政策?！?/p>