專題：美聯(lián)儲宣布降息50個基點！開啟降息周期

　　來源：金十數(shù)據(jù)

　　美聯(lián)儲選擇更加大膽地開始進行自2020年以來的首次降息，但美聯(lián)儲理事鮑曼有異議。這是2005年以來，第一位投票反對美聯(lián)儲利率決定的美聯(lián)儲理事 。

　　北京時間凌晨02：00，美聯(lián)儲大幅降息50個基點，將聯(lián)邦基金利率從5.25%-5.50%下調(diào)至4.75%-5.00%，為2020年3月以來首次。美聯(lián)儲表示，鑒于其通脹目標的進展以及其兩項任務的風險現(xiàn)在“大致平衡”，它決定降息。

　　不過，這一決定遭到了美聯(lián)儲理事鮑曼的反對，她只想降息25個基點。這是2005年以來，第一位投票反對美聯(lián)儲利率決定的美聯(lián)儲理事 。美聯(lián)儲的其他11名票委都投票支持將美聯(lián)儲的政策利率下調(diào)50個基點。

　　在1995年之前，來自美聯(lián)儲理事的反對票并不罕見，但從那以后，90多個反對票中的絕大多數(shù)都是由美聯(lián)儲主席投出的。美聯(lián)儲主席通常會在決策上尋求共識，有時會達成妥協(xié)，以避免出現(xiàn)公開的分歧來削弱他們的可信度。

　　美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)17次就利率決議達成一致。即便在疫情期間，投票出現(xiàn)異議也不常見。事實上，美聯(lián)儲決策的分水嶺時刻有時以異議為標志。

　　2022年6月，堪薩斯聯(lián)儲主席喬治曾主張較小幅加息，但她的同事們選擇了75個基點的加息，以應對不斷加速的通脹。這是連續(xù)四次這樣的大規(guī)模行動中第一次出現(xiàn)反對票，其余三次75個基點的加息行動都是喬治支持的行動。

　　荷蘭國際銀行經(jīng)濟學家詹姆斯·奈特利（James Knightley）在會前表示：

異議者的出現(xiàn)清楚地表明，他們沒有遭受“群體思維”的困擾。有很多風險需要平衡，（異議）表明美聯(lián)儲正在進行艱難的討論。

　　在監(jiān)管問題上，鮑曼經(jīng)常公開與美聯(lián)儲理事會的多數(shù)成員意見相左，她多次呼吁減輕對銀行的監(jiān)管力度。

　　過去一年里，鮑曼還成為美聯(lián)儲在貨幣政策上最鷹派的聲音之一，她比其他大多數(shù)央行官員更支持美聯(lián)儲在更長時間內(nèi)提高政策利率，以確保完全遏制通脹。鮑曼周三的反對意見是近30年來美聯(lián)儲理事中第一個持鷹派立場的人——也就是說，贊成收緊貨幣政策，而不是放松貨幣政策。

　　點陣圖傳遞年內(nèi)降息信號

　　美聯(lián)儲官員們認為，隨著通脹接近2%的目標和失業(yè)率上升，他們需要在年底前將利率降至4.25%-4.50%的區(qū)間，高于他們在6月份的預期。

　　美聯(lián)儲當前的聯(lián)邦基金利率區(qū)間為4.75%-5.00%，點陣圖預測意味著，政策制定者預計在今年11月和12月的最后兩次會議上都會降息25個基點。

　　根據(jù)政策制定者的預測中位數(shù)，到2025年底，政策利率預計為3.4%，這意味著明年將再降息100個基點。2026年底和2027年底的政策利率均為2.9%，反映出美聯(lián)儲政策制定者現(xiàn)在認為的中性利率即將到來。

　　與此同時，目前的失業(yè)率為4.2%，比美聯(lián)儲在2022年3月開始為期一年半的加息活動時高出半個百分點以上。

　　這些預測代表了個別政策制定者的觀點，而不是達成的共識。美聯(lián)儲點陣圖顯示，在19位官員中，有2位官員認為2024年剩余會議不應再繼續(xù)降息，有7位官員認為2024年應再降息25個基點，有9位官員認為2024年應再降息50個基點，有7位官員認為2024年應再降息75個基點。