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　　來源：北京商報

　　歷時10天，總部在中國深圳，但核心業(yè)務(wù)在非洲等海外新興市場的全球第二大手機品牌廠商——傳音，得以平息了財務(wù)負責(zé)人調(diào)查風(fēng)波。9月18日，傳音控股公告稱，財務(wù)負責(zé)人肖永輝已經(jīng)解除留置。此前，公司于9月7日披露稱，公司財務(wù)負責(zé)人肖永輝被實施留置。但相比“高管風(fēng)波”，市場更在意傳音的增長能否持續(xù)，在業(yè)內(nèi)觀點看來，發(fā)展中國家市場給傳音帶來足夠的空間，但對于產(chǎn)品的升級以及成本、規(guī)模間的平衡，傳音依舊不能掉以輕心。

　　“肖永輝正常履職”

　　9月18日，北京商報記者就肖永輝相關(guān)消息聯(lián)系傳音控股采訪，對方公司表示：“我司財務(wù)負責(zé)人肖永輝先生已被解除留置措施。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營管理情況正常，肖永輝先生已經(jīng)能正常履職?！?/p>

　　至于肖永輝此前為何被留置，傳音控股方面沒有給出答案，此前僅在公告中表示：“公司擁有完善的治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制機制，其他董事、監(jiān)事和高級管理人員均正常履職，肖永輝一事不會對公司正常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響?！?/p>

　　公開資料顯示，肖永輝在傳音已工作十年之久，自2014年1月至今，其一直擔(dān)任公司財務(wù)負責(zé)人。在進入傳音之前，肖永輝曾在江西慶江化工廠、寧波波導(dǎo)股份有限公司任職，2023年，肖永輝在傳音領(lǐng)取稅前薪酬為385.56萬元。

　　傳音控股曾表示，已對其相關(guān)工作進行了妥善安排。公司擁有完善的治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制機制，其他董事、監(jiān)事和高級管理人員均正常履職，該事項不會對公司正常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。公司將持續(xù)關(guān)注該事項的后續(xù)情況，并及時履行信息披露義務(wù)。

　　不難看出，波導(dǎo)出身的肖永輝是傳音“老將”，畢竟傳音脫胎于波導(dǎo)手機。本世紀(jì)初，國內(nèi)還是功能機的天下，波導(dǎo)手機曾一度超過摩托羅拉、諾基亞成為銷冠，2003年銷量突破1000萬部。2006年，傳音控股CEO竺兆江看準(zhǔn)了非洲市場潛力，離開波導(dǎo)，自組公司向海外進軍，此后至今不斷發(fā)展壯大。

　　如今隨著調(diào)查風(fēng)波的平息，投資者吃下定心丸，傳音股價也應(yīng)聲上漲，9月18日上漲4.22%至79.5元/股。但即便如此，當(dāng)前的傳音仍處于股價的低谷期。

　　從今年4月19日開始，傳音股價就開始呈現(xiàn)總體下降趨勢，相較于4月18日的收盤價120.3元/股，傳音如今股價已下跌約34%。

　　不過對于體量龐大的傳音而言，“高管風(fēng)波”很難影響到公司經(jīng)營。今年上半年，傳音控股實現(xiàn)營業(yè)收入345.58億元，同比增長38.07%；歸母凈利潤為28.52億元，同比增長35.7%。

　　從市占率來看，2024年上半年，傳音在非洲智能機市場占有率超過40%，排名第一。在南亞市場，曾經(jīng)在孟加拉國、巴基斯坦均為第一，印度方面競爭比較激烈，但傳音也名列第七。

　　海外市場利與弊

　　蒸蒸日上的傳音手機讓市場寄予厚望，審視傳音手機時，實現(xiàn)增長已不足夠，投資者更關(guān)注公司的增長速率。

　　從最新數(shù)據(jù)看，傳音控股的勢頭略有減弱，二季度增收不增利，實現(xiàn)營業(yè)收入約171.15億元，同比增長約8.6%；歸母凈利潤約12.26億元，同比減少約22.3%。2024年上半年，公司總體銷售毛利率為21.53%，同比下滑12.28%。

　　公司的現(xiàn)金流也成為市場擔(dān)憂之處，在投資者活動中，傳音控股被問到“半年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流金額為何為負？”。公司方面表示，主要因為銷售款和采購款收支存在錯位，銷售端以預(yù)收款為主，而采購端有一定賬期，上半年到期的采購款較大，付款同比增長較多。

　　在產(chǎn)品策略上，傳音似乎也和同行“逆向而行”。尤其當(dāng)各個品牌都在努力實現(xiàn)高端化，傳音能否長期依賴平價產(chǎn)品，成為人們的疑問。

　　對此，傳音控股向市場表示，公司也在積極拓展非洲以外消費水平更高的市場，平均零售價格有所提高。而且產(chǎn)品定價也會因原材料漲價有所提升，公司盡量在規(guī)模和利潤上取得平衡，尋求健康可持續(xù)發(fā)展，而不是一味追求規(guī)模。

　　成本問題對傳音而言十分重要，因為公司的生產(chǎn)模式是產(chǎn)能在國內(nèi)、產(chǎn)品在海外，運輸成本不容小覷，傳音也積極在海外建設(shè)工廠，但還是離不開國內(nèi)完善的供應(yīng)鏈，海外只是一些配套工作，而且因為物料運輸、貨物清關(guān)等原因，海外工廠運營效率相對較低。

　　專利訴訟

　　市場擴張的挑戰(zhàn)之外，傳音還面臨專利訴訟方面的隱憂。今年7月開始，高通因?qū)＠謾?quán)問題在在印度、德國等地的相關(guān)法院起訴了傳音及其相關(guān)子公司，要求其停止侵權(quán)、交付并銷毀包含涉訴專利的相關(guān)產(chǎn)品、賠償損失等。截至目前，所有案件均在審理中。

　　傳音方面則認為，在公司銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋的超70個新興市場的國家，部分專利權(quán)人要求按照全球統(tǒng)一的費率，訴求過高的許可費，并未考慮不同區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展水平差異、其在特定區(qū)域或市場無專利或只有少量專利，以及既有判例存在不同區(qū)域提供不同費率等因素。公司將繼續(xù)與第三方展開專利談判，在尊重他人知識產(chǎn)權(quán)的同時，推動在公平、合理和非歧視原則框架下確定合理的許可費。

　　對于傳音控股未來的發(fā)展，業(yè)內(nèi)專家態(tài)度謹(jǐn)慎而樂觀。資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬對北京商報記者稱，實際上，現(xiàn)在傳音已經(jīng)走出功能機時代，智能機成為重點，面對游戲、AI、折疊屏等發(fā)展方向，傳音也一直緊跟，沒有掉隊。只不過與“華米榮Ov”相比，傳音手機性價比處于劣勢，難以參與國內(nèi)市場鏖戰(zhàn)。未來其經(jīng)營策略，還是依托國內(nèi)的完善產(chǎn)能，幫助其他發(fā)展中國家和地區(qū)，完成手機的更新?lián)Q代。

　　北京商報記者 陶鳳 王柱力