來源：智通財經(jīng)網(wǎng)

　　在美聯(lián)儲周三廣泛預期的降息前夕，美元持續(xù)走軟。根據(jù)美聯(lián)儲的降息幅度，美元可能會進一步走弱，也可能成為買入的機會。

　　以ICE美元指數(shù)為衡量標準，美元周一交易時接近年內最低點，約為100.77點，相較于4月份的106.26點大幅下滑。與日元相比，美元周一貶值至一年多來的最低點。

　　推動美元走低的主要原因是市場普遍認為美聯(lián)儲將在周三實施16年來最大幅度的降息。根據(jù)市場隱含的概率，周三美聯(lián)儲將降息50個基點的可能性超過50%。在《華爾街日報》評論員Greg Ip論證大幅降息的理由后，這一預期在周一上升至63%，而前紐約聯(lián)邦儲備銀行行長Bill Dudley也表示他預期美聯(lián)儲將采取大幅降息。與此同時，降息25個基點的可能性從上周五的50%降至37%。

　　倫敦外匯風險管理和支付解決方案提供商Argentex的外匯分析主管Joe Tuckey表示，周三若美聯(lián)儲大幅降息50個基點，“可能會將美元推向新低”，而若降息25個基點，“可能不會引發(fā)太大的貨幣波動”。Tuckey在周一的郵件中指出，促使大幅降息的需求本質上表明對經(jīng)濟增長的擔憂和未來經(jīng)濟困難。

　　美元走勢與美國的增長前景、美聯(lián)儲設定的利率方向以及與全球其他國家的利率變化息息相關。美元相對于日元貶值的原因是市場廣泛預期日本央行將在年底前再次加息。日本央行在7月份已經(jīng)提高了借貸成本，并在3月份結束了負利率政策。日本央行將在周五，也就是美聯(lián)儲決定后的兩天，宣布下一步的貨幣政策。

　　美聯(lián)儲此次降息幅度的不確定性正在增加，這是一個不尋常的發(fā)展，因為美聯(lián)儲官員一直致力于清晰溝通，并且美聯(lián)儲的兩日會議將在周二開始。美聯(lián)儲已將利率保持在23年來的高位5.25%至5.5%超過一年。

　　交易員目前主要聚焦于兩種思路。一種認為需要50個基點的降息，這是自2008年金融危機以來的首次大幅降息，目的是避免美國陷入衰退，防止隨著通脹放緩，借貸成本變得過于緊縮；另一種觀點認為大幅降息通常只用于緊急情況下，而目前美國經(jīng)濟依然穩(wěn)健，因此降息25個基點的可能性更大，并讓美聯(lián)儲能夠以更漸進的方式行事。

　　包括Mark McCormick在內的道明銀行策略團隊指出：“美聯(lián)儲看起來準備開始降息，關鍵問題在于25個基點還是50個基點?！痹搱F隊表示，盡管點陣圖和美聯(lián)儲的基調將主導事件前后的市場交易，在未來幾周和幾個月內，數(shù)據(jù)將比言辭更加重要。他們還補充道，美元目前“密切跟蹤”美國的增長預期。

　　在道明銀行的客戶討論中，話題主要圍繞美聯(lián)儲開始降息后美元是否有進一步走軟的空間，或這是一個買入的機會。該策略團隊在周一的報告中寫道：“我們傾向于認為未來幾個月美元存在買入機會，美聯(lián)儲可能從25個基點開始，偏向謹慎行事?！贝送?，該團隊認為美元的倉位現(xiàn)在已經(jīng)較為清晰，并認為全球央行政策分化已經(jīng)達到了極限。