來源：中國經(jīng)營報

　　本報記者 張悅 曹學(xué)平 北京報道

　　近日，藍帆醫(yī)療（002382.SZ）發(fā)布2024年半年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收30.06億元、同比增長32.88%，凈利潤-1.6億元。有部分市場投資者對比同行業(yè)公司上半年業(yè)績，英科醫(yī)療（300677.SZ）凈利潤5.87億元、同比增長100.24%，中紅醫(yī)療（300981.SZ）凈利潤3252.99萬元、同比上升758.15%。

　　藍帆醫(yī)療業(yè)務(wù)板塊分為心腦血管事業(yè)部、健康防護事業(yè)部和應(yīng)急救護事業(yè)部。以一次性手套為核心的健康防護業(yè)務(wù)是藍帆醫(yī)療的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，在售手套品類包括PVC、丁腈、乳膠和TPE/CPE、聚氨酯等，公司年產(chǎn)能超過500億支。

　　就上半年的業(yè)績變動情況，藍帆醫(yī)療在近日接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，藍帆醫(yī)療核心業(yè)務(wù)板塊主要營業(yè)構(gòu)成與其他公司有較大差異，無法直接對凈利潤進行對比。僅從健康防護事業(yè)部來看，2024年上半年營收同比增長超過40%，利潤層面仍呈現(xiàn)經(jīng)營虧損，但比去年同期虧損大幅收窄，且二季度已實現(xiàn)扭虧為盈。

　　此外，藍帆醫(yī)療方面表示，自2024年二季度以來，健康防護事業(yè)部已盈虧平衡，技改帶來健康防護事業(yè)部效率提升、工藝進步、設(shè)備更新，原材料價格上漲導(dǎo)致的產(chǎn)品成本的上漲幅度低于產(chǎn)品價格上漲幅度，公司預(yù)估三、四季度利潤也會逐月、逐季度向好。公司認(rèn)為心腦血管事業(yè)部和健康防護事業(yè)部仍會維持量價齊升的行情，2024年下半年從利潤角度來講，將會優(yōu)于上半年。

　　手套行業(yè)持續(xù)出清

　　公告顯示，藍帆醫(yī)療一次性PVC手套2024年上半年出口數(shù)量比去年同期上漲35%，出口市場份額上漲至近25%；丁腈手套2024 年上半年出口數(shù)量較去年同期增長42%，出口市場份額超21%。藍帆醫(yī)療近日投資者關(guān)系活動記錄表顯示，雖然丁腈手套產(chǎn)能規(guī)模和PVC手套產(chǎn)能規(guī)模近乎一致，但丁腈手套的單價和利潤貢獻率較PVC手套高，這也是2024年上半年及未來毛利率、凈利率持續(xù)不斷改善的原因。

　　報告期內(nèi)，藍帆醫(yī)療健康防護產(chǎn)品營收22.80億元，占營收比重75.86%。子公司山東藍帆新材料有限公司收入同比增加44.18%；淄博藍帆防護用品有限公司收入同比增加325.59%；山東藍帆健康科技有限公司收入同比增加12.52%；淄博藍帆新材料有限公司收入同比增加31.17%；淄博藍帆健康科技有限公司收入同比增加13.01%。但半年報顯示，部分從事手套業(yè)務(wù)的子公司凈利潤為負(fù)值。

　　藍帆醫(yī)療方面表示，2024年上半年行業(yè)產(chǎn)能還處在逐步出清階段，健康防護事業(yè)部在上半年手套產(chǎn)品綜合銷量、綜合生產(chǎn)量較去年同期增長近37%，產(chǎn)銷量的大幅增加帶來營收同比增長超過40%。同時，公司自2023年四季度陸續(xù)啟動了若干重大技改和降本項目，目的是提升產(chǎn)線運行效率，加強原輔料的回收利用和持續(xù)提高自動化水平。從運行效果來看，2024年上半年降本增效效果已開始體現(xiàn)，毛利率較去年同期提升約8個百分點，其中6月毛利率提高至近10%。2024年3月起，丁腈手套價格有較為明顯的增長，公司丁腈手套產(chǎn)能利用率大幅提升。從丁腈手套來講，2024年上半年受丁腈膠乳價格上漲的影響，產(chǎn)品價格上漲。本質(zhì)上，這是一波原材料價格推動產(chǎn)品價格上漲，但也客觀反映了丁腈手套的渠道庫存基本消化完畢，主流客戶恢復(fù)常態(tài)化采購，上下游需求和供給情況改善帶來行業(yè)產(chǎn)品價格的上升和盈利的修復(fù)。因此，公司預(yù)計未來丁腈手套產(chǎn)品價格將會呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，但尚未出現(xiàn)產(chǎn)品價格大幅上升的信號。根據(jù)全球丁腈手套的需求形勢，丁腈手套的生產(chǎn)訂單是比較飽滿的，且已經(jīng)持續(xù)了一段時間。

　　對于國內(nèi)和海外主要的生產(chǎn)手套廠商目前的開工率相關(guān)情況，英科醫(yī)療近日投資者關(guān)系活動記錄表顯示，國內(nèi)的一些頭部企業(yè)已經(jīng)基本滿產(chǎn)，但一些中小廠商的開工率較低，在40%—50%。高成本落后產(chǎn)能，仍然在持續(xù)退出，隨著這些落后產(chǎn)能的持續(xù)退出，未來整個行業(yè)的集中度將會進一步提升，行業(yè)格局也會更加清晰。此外，未來一次性手套行業(yè)向頭部聚集以及向中國轉(zhuǎn)移的趨勢會進一步加快。

　　心腦血管業(yè)務(wù)仍在虧損

　　藍帆醫(yī)療認(rèn)為，2024年上半年，公司心腦血管事業(yè)部和健康防護事業(yè)部對營業(yè)收入均有比較顯著的貢獻，呈現(xiàn)量價齊升的狀態(tài)。不過，藍帆醫(yī)療心腦事業(yè)部尚在虧損。

　　藍帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部主要產(chǎn)品為冠脈植介入、結(jié)構(gòu)性心臟病以及和心臟植介入手術(shù)相關(guān)的醫(yī)療器械產(chǎn)品，公司設(shè)備產(chǎn)能超過187萬條/年。半年報顯示，報告期內(nèi)藍帆醫(yī)療財務(wù)費用0.95億元、同比增長27.13%，主要系報告期心腦血管事業(yè)部籌資活動增加財務(wù)費用所致。

　　藍帆醫(yī)療方面表示，心腦血管事業(yè)部虧損主要由于公共衛(wèi)生事件的發(fā)生和國內(nèi)支架集采后營收下滑，無法覆蓋各項費用支出。但是，近年來隨著國內(nèi)集采支架的提價和創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷商業(yè)化放量，心腦血管事業(yè)部已逐步從集采壓力中恢復(fù)，心腦血管產(chǎn)品毛利率于2024年上半年已經(jīng)恢復(fù)至64%。此外，公司也在持續(xù)推行降本增效行動，2024年上半年，心腦血管事業(yè)部在銷售收入上升約12%的前提下，銷售、管理、研發(fā)費用合計相比去年同期上升約3%，且上升部分主要來自于研發(fā)費用。

　　半年報顯示，繼2022年11月藍帆醫(yī)療旗下兩款產(chǎn)品中標(biāo)國家組織的冠脈支架帶量采購后，2024年1—6月銷售收入相比去年同期增長約38%。國內(nèi)業(yè)務(wù)中，2024年1—6月普通球囊銷量相比去年同期大幅增長約250%。報告期內(nèi)，還有兩款產(chǎn)品在國內(nèi)獲批。結(jié)構(gòu)性心臟病介入領(lǐng)域，2024年上半年瓣膜銷售收入相比去年同期增長約78%。

　　公告顯示，藍帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部2024年1—6月實現(xiàn)銷售收入約5.7億元、同比增長約12%，虧損幅度較去年同期進一步收窄。藍帆醫(yī)療方面表示，2024年上半年相比去年同期，中國、歐洲及新興市場、亞太三個區(qū)域的銷售均出現(xiàn)增長，其中中國地區(qū)實現(xiàn)約13%的增長，亞太地區(qū)實現(xiàn)約25%的增長，歐洲及新興市場增長率接近5%，且公司在所有區(qū)域的增長率均超過該區(qū)域平均增長率。營收方面，國內(nèi)以及海外市場的營收增長率基本一致。

　　對于未來一段時間內(nèi)受政策影響的可能性，藍帆醫(yī)療表示，公司獲批的產(chǎn)品如國內(nèi)首款莫司類藥物涂層球囊已在20個省份集采中標(biāo)；自主研發(fā)的一次性使用冠脈血管內(nèi)沖擊波導(dǎo)管獲得了NMPA的醫(yī)療器械注冊證，涵蓋18個規(guī)格型號，成為國內(nèi)規(guī)格型號最全的沖擊波導(dǎo)管。目前，公司正積極推進產(chǎn)品的醫(yī)保編碼、掛網(wǎng)、入院等準(zhǔn)入流程，帶量采購已經(jīng)成為常態(tài)化政策，預(yù)計后續(xù)集采范圍和涉及地區(qū)將不斷擴大，公司的醫(yī)療器械板塊還將持續(xù)受到帶量采購政策影響。因此，對于心腦血管事業(yè)部的后續(xù)發(fā)展，藍帆醫(yī)療表示，未來公司將不斷夯實自身研發(fā)能力，從而提高產(chǎn)品研發(fā)效率、加快臨床試驗速度、提高注冊申報成功率，加快產(chǎn)品商業(yè)化轉(zhuǎn)換，推動海內(nèi)外各產(chǎn)品的商業(yè)化進程。

　　半年報顯示，藍帆醫(yī)療心腦血管產(chǎn)品收入占比18.75%、毛利率63.71%；健康防護產(chǎn)品營收占比75.86%、毛利率3.99%；應(yīng)急救護產(chǎn)品營收占比3.80%、毛利率27.51%。

　　對于應(yīng)急救護事業(yè)部的發(fā)展，藍帆醫(yī)療表示，將在穩(wěn)定存量業(yè)務(wù)的同時繼續(xù)開發(fā)國內(nèi)市場、推行自動化降本增效，進一步提升毛利率。在中國汽車出口規(guī)模日漸擴大的趨勢下，車企對車載急救包的需求也水漲船高，公司抓住時機開拓國內(nèi)市場，進入國內(nèi)汽車大廠的供應(yīng)商名錄，與多家知名汽車廠進行合作。此外，將進行供應(yīng)鏈調(diào)整，包括擴增供應(yīng)商的數(shù)量，對供應(yīng)商進行分級管理，為急救產(chǎn)品向應(yīng)急救護領(lǐng)域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化做足儲備，同時部分原料成本進一步下降。在自動化和信息化方面，突破傳統(tǒng)急救包配置產(chǎn)品的包裝方式，自動包裝成本較手工包裝降低約12%，在此基礎(chǔ)上公司繼續(xù)加大自動化研發(fā)及投入，致力于通過技術(shù)轉(zhuǎn)型實現(xiàn)行業(yè)突破從而進一步提升企業(yè)自身核心競爭力。隨著研發(fā)能力的提升，應(yīng)急救護事業(yè)部將提供更為人性化、更好救護水平的新應(yīng)急材料，以及更有創(chuàng)意、更能適應(yīng)場景需求的急救物資。