早盤收盤，國內期貨主力合約跌多漲少，SC原油、燃油、集運歐線跌超4%，LPG跌超3%，乙二醇、焦煤、苯乙烯、瀝青、滬鎳跌超2%。漲幅方面，菜粕漲超4%，工業(yè)硅漲超2%。

　　2025年我國自俄羅斯、阿聯酋進口菜油增長空間在80萬噸以內

　　據國家糧油信息中心，USDA數據顯示，2024/25年度俄羅斯油菜籽豐產預期較強，產量或增至510萬噸，俄羅斯菜油出口潛力在200萬噸左右。阿聯酋通常自加拿大、澳大利亞進口油菜籽，加工后向我國出口菜油菜粕，油菜籽年加工產能在100萬噸左右，即阿聯酋菜油出口潛力在40萬噸左右，即兩國菜油出口潛力在240萬噸左右。據海關數據，2023年我國進口菜籽油194萬噸，其中進口俄羅斯菜油134萬噸、阿聯酋28萬噸，即未來我國自兩國進口菜籽油增長空間在80萬噸左右。

　　菜粕的高持倉可能導致盤面利多傾向性更加明顯，單邊價格上或仍存在慣性的脈沖上行

　　目前，菜粕01和菜油01合約持倉量均處于相對高位，但菜粕明顯更高，遠超歷年水平，情緒較菜油更強?？紤]到離01合約還有較長交割時間，菜粕的高持倉可能導致盤面利多傾向性更加明顯，同時導致豆菜粕價差縮小過快，使得菜粕性價比下降。我們認為菜粕的多頭情緒仍將持續(xù)一段時間，但需要警惕10月中加貿易情況不達預期的風險。在交易頭寸表達上，邏輯的最大公約數是做多菜系油粕和豆系油粕的價差，其中菜粕-豆粕價差走縮短期或更為顯著，單邊價格上或仍存在慣性的脈沖上行，但需要跟蹤供應新增和政策的邊際變化。（中信建投期貨）

　　油市分析：看跌心態(tài)正主導市場敘事

　　據分析報道，原油市場對本周一系列事態(tài)發(fā)展的反應表明，看跌心態(tài)正主導市場敘事。布油價格走勢顯示出這種動態(tài)，該期貨即月合約周二下跌4.9%，收于每桶73.75美元。這是九個月來的最低收盤價，延續(xù)了7月5日以來的下跌趨勢。周二大幅下跌的直接催化劑是，有報道稱，爭奪利比亞控制權的各方已達成一項協(xié)議，可能導致該國恢復原油出口。利比亞主要港口的原油出口于周一停止，但油價對周一消息的反應是溫和的，而周二達成潛在協(xié)議并且不會立即重啟石油生產的消息，卻足以使油價下跌近5%。僅此一項就表明，市場目前正在抓住看跌消息并將其放大，同時對任何看漲發(fā)展不屑一顧。原油市場當前的問題是，對看跌消息的關注是否已經偏離得太遠。當然，如果發(fā)生意外情況，例如歐佩克+決定放棄從10月開始的增產計劃，它就會帶來空頭擠壓的風險。