來源：華爾街見聞

　　Wilson警告，美股投資者面臨的一個挑戰(zhàn)是，市場定價已經(jīng)消化軟著陸的預(yù)期，這限制了標(biāo)普的上漲空間。一旦數(shù)據(jù)重燃硬著陸的擔(dān)憂，就可能引發(fā)“顯著”下跌。

　　準(zhǔn)確預(yù)測到7月美股下跌后，華爾街知名空頭、摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson預(yù)計，若最近的重磅就業(yè)報告進一步證明經(jīng)濟有韌性，可能促使美股最近這波反彈的“后進生”迎頭趕上，但也可能重演8月初的大拋售。

　　自8月5日“黑色星期一”拋售以來公布了一系列強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，它們幫助美股復(fù)蘇，標(biāo)普500股指此后得以扭轉(zhuǎn)8月全月的跌勢，繼續(xù)累漲。Wilson最新研報預(yù)計，本周五公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)報告將強化這一趨勢。若報告顯示非農(nóng)就業(yè)人口增長比市場預(yù)期強勁，投資者可能“更加相信（經(jīng)濟）增長的風(fēng)險已消退”。

　　報告指出，若非農(nóng)就業(yè)增長遜于預(yù)期，并且8月失業(yè)率繼續(xù)攀升，美股就將“像上個月一樣給股票估值帶來壓力”。Wilson重申了他對防御性股票的偏好，同時警告不要買入小盤股或“其他過去幾年表現(xiàn)不佳的低價周期性股票，主要是因為經(jīng)濟增長正在減速?！?/p>

　　Wilson警告，美股投資者面臨的一個挑戰(zhàn)是，市場定價已經(jīng)消化軟著陸的預(yù)期，這限制了標(biāo)普的上漲空間。一旦數(shù)據(jù)重燃硬著陸的擔(dān)憂，就可能引發(fā)“顯著”下跌。

　　Wilson認為，對美股來說，最理想的狀態(tài)是美聯(lián)儲進行一系列25個基點的降息，同時美國經(jīng)濟增長穩(wěn)定?！叭绻S著勞動力市場疲軟，（美聯(lián)儲的）政策反應(yīng)更偏鴿派（比如降息50個基點），那可能不會收到股市青睞?！?/p>

　　華爾街見聞周一文章提到，Wilson最近指出，對美國經(jīng)濟“硬著陸”的擔(dān)憂是這輪下跌的關(guān)鍵原因。隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，市場逐漸開始定價經(jīng)濟“軟著陸”，多個股指已反彈至歷史高位。他警告，除非美聯(lián)儲降息幅度超預(yù)期、經(jīng)濟走強或引入額外政策刺激，否則股指在未來6-12個月的回報將極其有限，投資者應(yīng)繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)股票。

　　風(fēng)險提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負。