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　　來源：北京商報

　　又一起券業(yè)并購案正在籌劃中。8月21日晚間，國信證券發(fā)布關于籌劃發(fā)行股份購買資產事項的停牌公告。國信證券表示，正籌劃收購萬和證券股權，初步確定以發(fā)行股份的方式購買萬和證券控股股東深圳市資本運營集團有限公司（以下簡稱“深圳市資本運營集團”）持有的萬和證券53.0892%的股份。

　　值得一提的是，國信證券和萬和證券的實控人均為深圳國資委。天眼查信息顯示，深圳市資本運營集團為深圳國資委的全資子公司，而國信證券的大股東——深圳市投資控股有限公司（以下簡稱“深控投”）也為深圳國資委全資控股的子公司。

　　國信證券表示，本次交易尚存在不確定性，最終交易對方、標的資產范圍等具體方案，應以重組預案或重組報告書披露的信息為準，并敬請廣大投資者注意投資風險。

　　整體來看，此次合并的雙方可謂實力懸殊。

　　公開信息顯示，國信證券前身是1994年6月30日成立的深圳國投證券有限公司，注冊資本96.12億元。2014年12月29日，國信證券首次向社會公開發(fā)行股票并在深圳證券交易所上市交易，成為A股上市券商。截至2023年末，深控投持有國信證券33.53%股份，為其第一大股東。在國信證券前十大股東中，還有華潤信托、全國社會保障基金理事會、香港中央結算有限公司等。

　　而萬和證券成立于2002年1月，注冊資本為22.73億元。年報數據顯示，截至2023年末，萬和證券共有8名股東，前5名股東分別為深圳市資本運營集團、深圳市鯤鵬股權投資有限公司、深業(yè)集團有限公司、深圳市國有股權經營管理有限公司、深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司，持股比例分別為53.09%、24%、7.58%、3.92%、3.44%。

　　業(yè)績方面，國信證券同樣遙遙領先。年報數據顯示，截至2023年末，國信證券實現營業(yè)收入173.17億元，同比增長9.08%；歸母凈利潤64.27億元，同比增長5.57%。同期，萬和證券營業(yè)收入4.99億元，環(huán)比增長175.54%，凈利潤5874.94萬元，較前一年度扭虧為盈。

　　另據東方財富Choice數據統(tǒng)計，2023年，國信證券總資產、總營收、凈利潤在行業(yè)120家券商中分別排名第13、第13、第8。同期，萬和證券在上述3項指標的排名分別為第87、第94、第86。若將兩家券商的上述數據加和，則同期排名變?yōu)榈?2、第12、第8。換句話說，即使并購完成，對國信證券的業(yè)績影響或并不顯著。

　　在中國企業(yè)資本聯盟中國區(qū)首席經濟學家柏文喜看來，此次并購對國信證券而言可以帶來規(guī)模效應，增強公司的市場競爭力和行業(yè)地位。通過整合雙方資源，國信證券可能在業(yè)務拓展、客戶服務、風險管理等方面有所提升。而對萬和證券而言，成為國信證券的一部分或會獲得更多的資源支持和市場機會，有助于提高其業(yè)務能力和市場影響力，同時，萬和證券也會受益于國信證券的品牌效應和業(yè)務協同。

　　從行業(yè)情況來看，此次國信證券擬收購萬和證券股權，已是監(jiān)管發(fā)聲倡導加快培育一流投資銀行和投資機構后，券商行業(yè)第六起并購案。

　　自2023年10月底召開的中央金融工作會議提出“加快建設金融強國”“培育一流投資銀行和投資機構”以來，同年11月，中國證監(jiān)會也表示，大力推動提高上市公司質量，優(yōu)化再融資和并購重組機制，鞏固深化常態(tài)化退市機制，支持上市公司轉型升級、做優(yōu)做強；要加強行業(yè)機構內部治理，回歸本源，穩(wěn)健發(fā)展，加快培育一流投資銀行和投資機構。

　　在監(jiān)管倡導之下，當前已有“浙商+國都”“國聯+民生”“西部+國融”“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”相繼發(fā)布相關合并/重組計劃。不過，當前尚未有相關機構完成合并重組事項。

　　柏文喜也提到，券商合并可實現資源整合，提升服務實體經濟的能力，推動資本市場的發(fā)展。合并有助于提高行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應，增強券商的抗風險能力。同時，合并還可促進業(yè)務創(chuàng)新和差異化發(fā)展，通過優(yōu)勢互補，提升券商的綜合服務水平，滿足客戶多樣化的金融需求。這對于提升國內券商在國際金融市場的地位和影響力具有重要意義。

　　北京商報記者 李海媛