來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　華爾街多數(shù)較為樂(lè)觀，預(yù)計(jì)8月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)回升至16.3萬(wàn)人，失業(yè)率從4.3%降至4.2%，為3月以來(lái)首次下降。也有分析認(rèn)為，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)意外加劇惡化，或?qū)е旅缆?lián)儲(chǔ)在9月降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議前的最后一份非農(nóng)報(bào)告將在本周五出爐，通脹下行趨勢(shì)確立的背景下，這份就業(yè)報(bào)告無(wú)疑是本周乃至9月最重磅的數(shù)據(jù)之一?；仡櫳弦环菥蜆I(yè)報(bào)告，當(dāng)時(shí)的觸目驚心仍歷歷在目：7月失業(yè)率升至近三年最高水平，全面觸發(fā)衰退警報(bào)，全球市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一周的大跌。

　　7月沖擊是否會(huì)重演？對(duì)于進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的8月非農(nóng)報(bào)告，投資者將密切關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)能否顯示出足夠的韌性來(lái)驅(qū)散衰退恐慌。

　　根據(jù)接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家共識(shí)預(yù)期，8月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)到16.3萬(wàn)人，較7月的11.4萬(wàn)大幅回升，而失業(yè)率從4.3%降至4.2%，為3月以來(lái)首次下降，此外時(shí)薪同比增速?gòu)?.6%升至3.7%。

　　美國(guó)全國(guó)保險(xiǎn)公司（Nationwide Life Insurance）高級(jí)分析師Ben Ayers上周五在報(bào)告中寫(xiě)道：

在鮑威爾的杰克遜霍爾演講之后，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息已成定局，但通脹的進(jìn)一步降溫，可能會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)在即將到來(lái)的議息會(huì)議上大幅降息提供余地，特別是如果勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)比預(yù)期更嚴(yán)重的惡化。

我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)在2024年剩余的三次FOMC會(huì)議上會(huì)有更謹(jǐn)慎的（25個(gè)基點(diǎn)）降息，但如果經(jīng)濟(jì)狀況比預(yù)期更弱，大門(mén)將為更大幅度的降息敞開(kāi)。

　　摩根士丹利分析師Sam Coffin上周在給客戶的報(bào)告中指出，7月失業(yè)率達(dá)到4.3%的一個(gè)重要原因是臨時(shí)性裁員異常增加。隨著德克薩斯州逐漸擺脫颶風(fēng)貝里爾的沖擊，勞動(dòng)力市場(chǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)上演類似7月的“慘案”。

　　摩根士丹利預(yù)測(cè)，8月失業(yè)率將降至4.2%，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)升至18.5萬(wàn)人。?Coffin寫(xiě)道：

我們預(yù)計(jì)，新增就業(yè)的重新加速將使美聯(lián)儲(chǔ)在9月份降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　根據(jù)芝商所FedWatch工具，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為31%。盡管如此，交易員已經(jīng)為今年美聯(lián)儲(chǔ)的整整一個(gè)百分點(diǎn)的降息定價(jià)，由于今年只剩下三次議息會(huì)議，這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)可能在其中一次會(huì)議上進(jìn)行50基點(diǎn)的大幅度降息。

　　在華爾街大行中，花旗預(yù)期較為悲觀，預(yù)計(jì)8月份增加12.5萬(wàn)個(gè)工作崗位，失業(yè)率保持在4.3%，與7月大致相似。這將證實(shí)7月份較為疲軟的數(shù)據(jù)不僅僅是由于臨時(shí)因素，而是反映了勞動(dòng)力需求的真正減弱，或?qū)е旅缆?lián)儲(chǔ)在9月降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　花旗強(qiáng)調(diào)，由于8月就業(yè)數(shù)據(jù)將在美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議靜默期的前一天發(fā)布，該數(shù)據(jù)將在很大程度上決定降息50個(gè)基點(diǎn)還是25個(gè)基點(diǎn)。

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