炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　來源：國際金融報

　　今年上半年，光峰科技可謂是“一邊得到，一邊失去”。先是轉(zhuǎn)型車載光學(xué)業(yè)務(wù)，一季度盈利得以增長；而后核心技術(shù)人員突然離職，主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域損失一員大將；二級市場方面，公司股價于年內(nèi)破發(fā)，并于8月28日創(chuàng)下上市以來收盤價最低紀(jì)錄……

　　在研發(fā)團(tuán)隊縮水、主營業(yè)務(wù)承壓的背景下，光峰科技能否成功“上車”，打造業(yè)績新增長點？

　　8月29日，光峰科技股價大幅回升，但仍低于首發(fā)價格，最終收漲4.86%，每股報14.47元，總市值67.3億元。

　　轉(zhuǎn)型車載光學(xué)業(yè)務(wù)

　　公開資料顯示，光峰科技成立于2006年，2019年登陸上交所科創(chuàng)板。該公司主要從事激光顯示核心器件與整機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與租賃，主要產(chǎn)品為激光電影放映機(jī)光源、激光電影放映機(jī)、激光光源電影放映解決方案。

　　自上市以來，光峰科技的業(yè)績面波動頻繁。2019年至2023年，該公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入19.79億元、19.49億元、24.98億元、25.41億元、22.13億元；歸母凈利潤1.86億元、1.14億元、2.33億元、1.19億元、1.03億元。需要指出的是，2022年及2023年，光峰科技扣非凈利潤同比下滑47.85%、35.72%。

　　信息來源：巨潮資訊網(wǎng)

　　光峰科技把去年業(yè)績承壓歸因于三點：一是受消費電子市場波動影響，公司家用核心器件業(yè)務(wù)及C端產(chǎn)品收入下降；二是公司持續(xù)加大車載光學(xué)等業(yè)務(wù)的研發(fā)投入，研發(fā)費用同比增加；三是公司計提存貨跌價損失、長期股權(quán)投資損失同比增加。

　　面對業(yè)績壓力，光峰科技已開始剝離上述虧損資產(chǎn)。4月13日，光峰科技披露稱，擬將全資子公司香港光峰51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司實際控制人李屹的全資公司LONG PINE，本次轉(zhuǎn)讓主要是為減少參股公司GDC對公司發(fā)展可能帶來的不確定性影響，交易對價為香港光峰持有GDC長期股權(quán)投資賬面價值的51%，即1001萬美元（折合人民幣約7115.5萬元）。據(jù)悉，香港光峰持有GDC44%的股權(quán)，而GDC自2022年以來持續(xù)虧損，2023年虧損金額達(dá)到2690萬元。

　　伴隨消費電子行業(yè)需求持續(xù)走弱，光峰科技也意圖轉(zhuǎn)型，車載光學(xué)業(yè)務(wù)成為公司最新著力點。在最新投資者互動記錄中，光峰科技表示，截至目前，公司共獲得7個車企定點項目，包括問界車型2個（均是智能座艙顯示品類，其中問界M9已在批量出貨中）、北汽新能源1個（智能座艙顯示）、比亞迪2個（智能座艙顯示、車燈模組）、華域視覺（AR-HUD的PGU顯示模組）、奔馳Smart精靈#5概念車（彩色投影燈）。

　　盡管看似訂單滿滿，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，“定點”指的是被汽車品牌指定為供應(yīng)商，與車企商定時間節(jié)點。這意味著，從定點到批量供貨，再到形成穩(wěn)定利潤來源，尚需一段時間。

　　此外，該業(yè)務(wù)的盈利轉(zhuǎn)化效果也并不明朗。光峰科技自2021年切入車載光學(xué)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但在2022年、2023年年度報告中并未披露該業(yè)務(wù)的具體業(yè)績數(shù)據(jù)。另據(jù)光峰科技此前披露，2024年第一季度，公司車載光學(xué)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入4802.68萬元，占當(dāng)期營收比例為10.79%，卻沒提及具體盈利情況。

　　今年一季度，公司總營收同比下滑3.04%；歸母凈利潤同比上升226.21%，但主要歸因于公司交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)生投資收益、公允價值變動損益以及公司降本增效成果。

　　核心技術(shù)人員離職

　　值得注意的是，就在公司轉(zhuǎn)型之際，光峰科技的一位核心技術(shù)人員卻突然離職。

　　6月28日晚間，光峰科技公告稱，公司核心技術(shù)人員王霖因個人家庭原因申請辭去公司核心技術(shù)人員職務(wù)，公司現(xiàn)有核心技術(shù)人員剩余5人。

　　履歷顯示，王霖現(xiàn)年43歲，歷任上海飛利浦照明（中國）投資有限公司高級光學(xué)工程師，公司高級光學(xué)研究員、核心技術(shù)人員。光峰科技曾在招股書中提及，2018年，公司先后引入余新（清華大學(xué)碩博連讀）、王霖（清華大學(xué)碩士、西班牙馬德里理工大學(xué)博士）兩名核心技術(shù)人員。余新、王霖均在光學(xué)領(lǐng)域擁有深厚的學(xué)術(shù)造詣和豐富的研發(fā)經(jīng)驗，是公司重點引進(jìn)的高端科研人才，二人的加入對強(qiáng)化研發(fā)實力、持續(xù)取得創(chuàng)新研發(fā)成果具有重要意義。

　　在辭職前，王霖還獲得股權(quán)激勵實施5.25萬股光峰科技股票。根據(jù)公司相關(guān)規(guī)定，王霖所持的激勵性股票屬于限制性股票，在離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。另在今年年初，王霖還通過二級市場增持了1000股光峰科技股票。上述情況也讓王霖的辭職顯得更為突然。

　　據(jù)2023年年報，光峰科技去年共有428位研發(fā)人員，而2022年同期擁有521位研發(fā)人員。也就是說，公司研發(fā)團(tuán)隊一年內(nèi)縮減了近百人。

　　專利糾紛纏身已久

　　對光峰科技來說，另一痼疾在于和臺達(dá)電子工業(yè)股份有限公司（下稱“臺達(dá)電子”）的專利糾紛。

　　公開資料顯示，二者間的“專利戰(zhàn)”始于2019年。彼時，頭頂“首批科創(chuàng)板上市企業(yè)之一”等多個光環(huán)的光峰科技剛剛登陸資本市場，臺達(dá)電子卻起訴光峰科技侵犯其3項發(fā)明專利，也造就了科創(chuàng)板開市后上市企業(yè)的第一起專利訴訟。

　　光峰科技對此迅速反制，當(dāng)天即向深圳市中級人民法院起訴臺達(dá)關(guān)聯(lián)公司10起專利侵權(quán)，請求賠償合計5600萬元，并針對涉案的3件臺達(dá)專利向國家知識產(chǎn)權(quán)局提出無效宣告請求。整個案件持續(xù)兩年之久，最終以光峰科技全面勝訴告終。

　　但這場鬧劇并沒有到此結(jié)束。從公司近期訴訟仲裁情況來看，臺達(dá)電子還在不斷起訴光峰科技，起訴案由依舊是專利侵權(quán)。iFinD數(shù)據(jù)顯示，僅2023年，臺達(dá)電子與光峰科技共有三起專利糾紛，涉案金額共計8000余萬元。

　　值得注意的是，臺達(dá)電子“屢敗屢戰(zhàn)”，卻常常選擇不繳費結(jié)案或撤回起訴結(jié)案。光峰科技此前表示，這樣的行為會觸發(fā)公司公告，可能會引起市場消極情緒。此外，臺達(dá)電子還曾在不同地方對光峰科技經(jīng)銷商提起高額賠償?shù)脑V訟，造成經(jīng)銷商的不安，公司質(zhì)疑臺達(dá)電子試圖通過不當(dāng)訴訟行為影響其正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。