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　　來(lái)源：證券之星

　　10月23日，市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。

　　盤(pán)面上，全天市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，其中新能源賽道股展開(kāi)反彈，風(fēng)電、光伏方向領(lǐng)漲，海力風(fēng)電、天順風(fēng)能、通威股份、TCL中環(huán)等漲停。軍工股一度沖高，天海防務(wù)、中國(guó)海防等漲停。汽車(chē)整車(chē)股震蕩走強(qiáng)，眾泰汽車(chē)、賽力斯等漲停。重組概念股表現(xiàn)活躍；化工股尾盤(pán)異動(dòng)。下跌方面，傳媒股集體調(diào)整。

　　板塊方面，風(fēng)電、光伏、軍工、電池等板塊漲幅居前，影視、游戲、傳媒、腦機(jī)接口等板塊跌幅居前。整體上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超2700只個(gè)股上漲。

　　截至收盤(pán)，滬指漲0.52%，深成指漲0.16%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.53%。滬深兩市全天成交額1.93萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量143億。

　　01．?新能源方向“卷土重來(lái)”

　　今日，A股市場(chǎng)延續(xù)震蕩反彈態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)再度全線收紅。其中，風(fēng)電、光伏這兩大新能源代表板塊再度強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。

　　風(fēng)電方向，我國(guó)風(fēng)電發(fā)展正駛上快車(chē)道。據(jù)央視新聞，在日前舉行的風(fēng)能大會(huì)上可以看到，世界最大的風(fēng)電機(jī)組、最長(zhǎng)的葉片、最高的塔筒都是產(chǎn)自中國(guó)。不只是風(fēng)電裝備日益創(chuàng)新，從技術(shù)到規(guī)模，我國(guó)整個(gè)風(fēng)電能源的發(fā)展也都駛上快車(chē)道。

　　對(duì)于風(fēng)電板塊，今年的招標(biāo)量已經(jīng)有了顯著增加，前三季度國(guó)內(nèi)風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)機(jī)公開(kāi)招中標(biāo)規(guī)模114GW，中信證券預(yù)計(jì)全年新增中標(biāo)規(guī)模有望超145GW，其中陸上風(fēng)電約135GW。并且預(yù)計(jì)2024/25年國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模分別將達(dá)80GW左右和100GW以上，行業(yè)景氣有望上行。

　　光伏方向，消息面上，光伏出海又有利好。據(jù)美國(guó)聯(lián)邦官方網(wǎng)站，美國(guó)商務(wù)部10月21日起啟動(dòng)變更情況審查（CCR），考慮部分撤銷(xiāo)中國(guó)晶體硅光伏電池的反傾銷(xiāo)稅和反補(bǔ)貼稅（AD/CVD），并邀請(qǐng)相關(guān)各方發(fā)表意見(jiàn)，所涉產(chǎn)品為某些小型、低瓦數(shù)、離網(wǎng)晶硅光伏（CSPV）電池。

　　對(duì)于光伏板塊，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入出清階段，供給結(jié)構(gòu)性側(cè)優(yōu)化將有望得到推進(jìn)。中信證券預(yù)計(jì)，分布式光伏裝機(jī)近期仍將以較快速速度發(fā)展，維持2024~2025年國(guó)內(nèi)新增200/220GW光伏裝機(jī)的目標(biāo)。

　　不過(guò)，分析人士認(rèn)為，本質(zhì)上而言，風(fēng)電、光伏等新能源方向近日雖迎來(lái)拉升，但仍屬于是行業(yè)困境反轉(zhuǎn)的預(yù)期炒作。從市場(chǎng)的角度看，在科技主線分歧整理時(shí)，新能源賽道或有望作為過(guò)渡性方向，來(lái)承接市場(chǎng)的局部的賺錢(qián)效應(yīng)，相關(guān)個(gè)股也有望迎來(lái)一輪階段性的修復(fù)。

　　在昨日部分高位題材出現(xiàn)分歧的背景下，今日市場(chǎng)再度展現(xiàn)出較強(qiáng)的承接動(dòng)能，但美中不足的是各熱點(diǎn)間輪動(dòng)節(jié)奏依舊相對(duì)較快，昨日大漲的傳媒方向今日領(lǐng)跌。整體而言，分析人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)仍以震蕩向上的結(jié)構(gòu)看待為宜，應(yīng)對(duì)上在熱點(diǎn)輪動(dòng)的過(guò)程中尋找低吸機(jī)會(huì)為宜。

　　02．?A股回購(gòu)潮兩大新變化

　　行情升溫的背景下，A股市場(chǎng)再度掀起回購(gòu)熱潮。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)共有超2000家上市公司實(shí)施了回購(gòu)，累計(jì)金額超過(guò)了1300億元。其中，有藥明康德、?？低暋幍聲r(shí)代、通威股份等多家上市公司完成了超過(guò)10億元的回購(gòu)。

　　自“924”行情啟動(dòng)以來(lái)，A股回購(gòu)熱情越發(fā)高漲，9月24日至10月22日，A股市場(chǎng)共有500家上市公司發(fā)布回購(gòu)公告?；刭?gòu)相關(guān)公告中，又有兩大變化值得注意。

　　第一，多家公司上調(diào)回購(gòu)價(jià)上限。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，10月1日至22日，A股已經(jīng)有金固股份（002488.SZ）、卡倍億（300863.SZ）、長(zhǎng)江材料（001296.SZ）、凱發(fā)電氣（300407.SZ）、旺能環(huán)境（002034.SZ）、方大炭素（600516.SH）和山鷹國(guó)際（600567.SH）等7家上市公司上調(diào)回購(gòu)股份價(jià)格上限。調(diào)整回購(gòu)股份價(jià)格上限的原因主要包括“股票價(jià)格持續(xù)超出回購(gòu)股份價(jià)格上限”“資本市場(chǎng)變化情況及公司股價(jià)變化”等。

　　分析人士認(rèn)為，上市公司回購(gòu)熱情高漲，表明管理層認(rèn)為公司估值仍然被低估，反映出其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和公司未來(lái)發(fā)展的信心。而越來(lái)越多的上市公司上調(diào)回購(gòu)股份價(jià)格上限，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)信心、提升股東價(jià)值、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、促進(jìn)長(zhǎng)期投資、改善市場(chǎng)流動(dòng)性等。

　　第二，上市公司密集申請(qǐng)回購(gòu)增持貸款。

　　近期，股票回購(gòu)增持再貸款正式落地實(shí)施。此前的10月20日，第一批有23家上市公司公告透露，公司或大股東將使用銀行專項(xiàng)貸款資金用于股票回購(gòu)或增持，標(biāo)志著首批貸款回購(gòu)增持在A股市場(chǎng)正式落地。

　　時(shí)隔兩日，第二批6家申請(qǐng)公司也密集公告。10月22日晚間，A股又有安孚科技（603031.SH）、外高橋（600648.SH）、金宏氣體（688106.SH）、利群股份（601366.SH）、海亮股份（002203.SZ）和密爾克衛(wèi)（603713.SH）等6家上市公司先后披露增持和回購(gòu)公告，所涉專項(xiàng)貸款上限金額累計(jì)超11億元。

　　回購(gòu)增持貸款刺激了上市公司的回購(gòu)熱情，也進(jìn)一步提升上市公司及股東回購(gòu)增持的底氣，不少公司順勢(shì)上調(diào)了回購(gòu)增持的資金規(guī)模。如，安孚科技控股股東一致行動(dòng)人前海榮耀就將增持金額從1055萬(wàn)元調(diào)增至不低于5000萬(wàn)元。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂認(rèn)為，A股公司首批回購(gòu)增持貸款的實(shí)施，不僅是對(duì)上市公司新增低成本流動(dòng)性支持，更有助于提升市場(chǎng)信心，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　03．?A股反轉(zhuǎn)正成機(jī)構(gòu)共識(shí)

　　最后，回到A股后市走向。

　　從近期走勢(shì)看，中國(guó)資產(chǎn)的節(jié)奏顯然非常不錯(cuò)，交投也十分活躍。但證券時(shí)報(bào)指出，相對(duì)A股而言，要想突破前期高點(diǎn)放出的巨量，需要經(jīng)歷一段惜售階段。從以往的行情來(lái)看，惜售也往往意味著濃厚的牛市氛圍。

　　展望短中期A股市場(chǎng)走向，“反轉(zhuǎn)”正成機(jī)構(gòu)的共識(shí)。私募排排網(wǎng)最新調(diào)查結(jié)果顯示，58.62%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，還將進(jìn)一步上漲；32.18%的私募機(jī)構(gòu)表示市場(chǎng)有望開(kāi)啟一輪較長(zhǎng)周期的中級(jí)反彈行情。

　　目前來(lái)看，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股是短期反彈、長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

　　天風(fēng)證券研報(bào)指出，從三年以上的長(zhǎng)期維度來(lái)看，市場(chǎng)可能已經(jīng)底部反轉(zhuǎn)，大概率不會(huì)再回到比之前底部更悲觀的狀態(tài)，所以在長(zhǎng)期戰(zhàn)略層面，需要重視配置權(quán)益資產(chǎn)。而從一年以內(nèi)的短期維度來(lái)看，市場(chǎng)還是反彈，這意味著未來(lái)波動(dòng)或?qū)⒎磸?fù)出現(xiàn)，在短期戰(zhàn)術(shù)層面上，應(yīng)該保持策略的靈活性。

　　不過(guò)，天風(fēng)證券判斷，即使是短期的反彈，可能也并未結(jié)束，市場(chǎng)本身往往是非理性的。從政策的發(fā)酵想象到政策的落地和效果驗(yàn)證，是未來(lái)市場(chǎng)從快速反彈逼空行情，進(jìn)入震蕩整固和走勢(shì)分化的轉(zhuǎn)折。長(zhǎng)期來(lái)看，不應(yīng)忽視改革對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的積極變化，這些變化不僅影響股票市場(chǎng)，也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。

　　具體配置上，天風(fēng)證券建議，把握信創(chuàng)和消費(fèi)階段大波動(dòng)，重視恒生互聯(lián)網(wǎng)。類(lèi)似23H1的“杠鈴策略”：一邊是主題行情占優(yōu)、高換手的科技方向活躍；另一邊是壟斷紅利不時(shí)會(huì)有所表現(xiàn)?；菝裆?、促消費(fèi)后續(xù)政策加力也值得期待。