來(lái)源：北京商報(bào)

　　降息落地之后，LPR迎來(lái)跟隨下調(diào)。10月21日，人民銀行公布，新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。兩大報(bào)價(jià)較上月均下行25基點(diǎn)。值得注意的是，這25基點(diǎn)的降幅為市場(chǎng)帶來(lái)不少驚喜與信心，相應(yīng)地，房貸利率下調(diào)幅度明顯，北京新增首套房貸利率降至3.15%的歷史最低，全國(guó)大部分城市房貸進(jìn)入到“2”字頭行列。

　　“雙降”幅度超預(yù)期

　　本月LPR兩大報(bào)價(jià)同步大幅下調(diào)25基點(diǎn)，是繼今年2月5年期以上LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)25基點(diǎn)、7月兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)之后的年內(nèi)第三次下調(diào)，且下調(diào)幅度均為2019年新版LPR報(bào)價(jià)改革以來(lái)最高，超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　對(duì)于LPR下調(diào)的原因，一方面，在9月24日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，人民銀行宣布，將降低中央銀行政策利率，7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，從目前的1.7%降為1.5%，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率和存款利率同步下行。當(dāng)前，7天期逆回購(gòu)利率已逐步發(fā)揮政策利率的作用，成為L(zhǎng)PR的定價(jià)基準(zhǔn)。因此，LPR本月跟隨下調(diào)在情理之中。

　　另一方面，LPR報(bào)價(jià)下調(diào)幅度超過(guò)政策利率降幅，或與近期銀行存款利率較大幅度下調(diào)、9月MLF操作利率大幅下行30基點(diǎn)以及降準(zhǔn)落地等帶動(dòng)銀行資金成本較大幅度下行有關(guān)。

　　10月18日，國(guó)有大行牽頭開啟第六輪存款掛牌利率下調(diào)。其中，活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，從0.15%調(diào)整為0.1%；三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年、三年和五年定期存款利率均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。調(diào)整后，多數(shù)國(guó)有大行一年定期存款利率為1.10%，三年和五年定期存款利率均為1.50%、1.55%。這也是繼7月之后，今年以來(lái)主要商業(yè)銀行第二次下調(diào)人民幣存款利率。

　　“叫?！止ぱa(bǔ)息’疊加存款利率連續(xù)下調(diào)，將有效降低銀行負(fù)債成本，為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)的再度下調(diào)創(chuàng)造空間?！敝袊?guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說(shuō)道。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明進(jìn)一步表示，10月12日“加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”新聞發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安提到，將會(huì)“發(fā)行特別國(guó)債支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本”，來(lái)應(yīng)對(duì)其在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中面臨的息差收窄問(wèn)題，可見當(dāng)前中央對(duì)于呵護(hù)商業(yè)銀行利潤(rùn)、維持一定息差的關(guān)注度較高，而存款利率先于LPR調(diào)降也符合這一操作特點(diǎn)。

　　LPR的下行，對(duì)于降低融資成本，支持信貸需求回升發(fā)揮著重要作用?！鞍殡S一攬子增量政策陸續(xù)推出，宏觀政策在穩(wěn)增長(zhǎng)方向全面發(fā)力，LPR報(bào)價(jià)較大幅度下調(diào)符合當(dāng)前宏觀政策的大方向，是把人民銀行‘有力度的降息’向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青評(píng)價(jià)。

　　百萬(wàn)房貸將省5萬(wàn)利息

　　5年期以上LPR與房貸利率直接掛鉤，LPR的下調(diào)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)又將是一大利好。

　　房貸利率由LPR和加點(diǎn)幅度構(gòu)成。LPR與加點(diǎn)任一方面下降，都將帶來(lái)房貸利率調(diào)整。就北京而言，6月27日起北京執(zhí)行了新的住房商業(yè)貸款利率下限，即首套房為L(zhǎng)PR-45BP。按照上月的LPR，此前北京首套房利率下限為3.4%。即日起，新增首套房商貸利率降至3.15%，為歷史最低水平。

　　按照100萬(wàn)元貸款本金、30年期等額本息方式計(jì)算，這25基點(diǎn)的LPR下調(diào)將使月供大約減少137元，全部利息大約節(jié)省4.94萬(wàn)元。

　　而對(duì)于存量房貸，借款人同樣可以享受優(yōu)惠。10月12日，在人民銀行政策指導(dǎo)下，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等多家銀行陸續(xù)發(fā)布公告，10月25日起，將對(duì)存量個(gè)人房貸利率進(jìn)行批量調(diào)整。除貸款在北京、上海、深圳等地區(qū)且為二套房貸款的情形外，其他符合條件的房貸利率都將調(diào)整為L(zhǎng)PR-30BP。

　　例如，北京前期首套房貸利率最低為L(zhǎng)PR+55BP，根據(jù)存量房貸利率下調(diào)政策要求，將調(diào)整為L(zhǎng)PR-30BP，即3.55%，房貸利率降幅達(dá)到了85基點(diǎn)；再疊加此次LPR繼續(xù)下調(diào)25基點(diǎn)，北京存量房貸有望在新的貸款重定價(jià)日享受3.3%的利率。

　　整體來(lái)看，今年以來(lái)，5年期以上LPR累計(jì)下降了60基點(diǎn)。疊加各商業(yè)銀行統(tǒng)一批量調(diào)整的存量房貸利率平均約下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，今年房貸利率降幅可能超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。

　　人民銀行重磅發(fā)布的房地產(chǎn)政策“組合拳”同時(shí)指出，11月1日起，個(gè)人住房貸款的借貸雙方可協(xié)商調(diào)整加點(diǎn)幅度，也可協(xié)商調(diào)整重定價(jià)周期，重定價(jià)周期可為按年、按半年、按季度等。因此，存量房貸借款人根據(jù)自身利率調(diào)整日的不同，將先后享受到房貸利率下調(diào)優(yōu)惠。

　　來(lái)自北京的李女士告訴北京商報(bào)記者，她的房貸利率目前為L(zhǎng)PR+55BP，也就是4.75%，在10月25日之后，將調(diào)整為L(zhǎng)PR-30BP，即3.9%；她的利率調(diào)整日原為11月20日，在此之后房貸利率就將有望享受最新的3.3%。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)指出，目前除北京、上海和深圳房貸利率還可能會(huì)停留在“3”字頭，全國(guó)其他城市房貸利率均進(jìn)入到“2”字頭行列，這是購(gòu)房政策方面的重大變化，進(jìn)一步說(shuō)明房貸利率調(diào)整進(jìn)入到持續(xù)寬松和歷史寬松階段。

　　年內(nèi)LPR將保持穩(wěn)定

　　年內(nèi)三次LPR下調(diào)，帶動(dòng)信貸回暖，穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果正逐步釋放。王青表示，本月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)后，將帶動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下調(diào)，進(jìn)而激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，促消費(fèi)、擴(kuò)投資，提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，帶動(dòng)物價(jià)水平溫和回升，能夠?yàn)轫樌瓿扇杲?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)提供重要支撐。

　　往后看，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)年內(nèi)LPR報(bào)價(jià)可能將保持穩(wěn)定。

　　王青解釋道，一方面，9月政策利率下調(diào)幅度較大，四季度將進(jìn)入政策效果觀察期，繼續(xù)降息的可能性較小。另一方面，當(dāng)前銀行凈息差處在歷史低位，這會(huì)制約報(bào)價(jià)行持續(xù)壓縮LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。因此，四季度的重點(diǎn)是在10月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)后，引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率特別是新發(fā)放居民房貸利率較大幅度下行。

　　溫彬則指出，目前降準(zhǔn)、降息等政策已經(jīng)落地，進(jìn)一步的貨幣寬松，主要是人民銀行此前預(yù)告的四季度或再降準(zhǔn)25—50基點(diǎn)，對(duì)應(yīng)釋放約0.5萬(wàn)億—1萬(wàn)億元資金。

　　雖然這可能是今年的最后一次下調(diào)，價(jià)格端工具進(jìn)一步發(fā)力的空間相對(duì)有限，不過(guò)在明明看來(lái)，觀察這一輪降息對(duì)于信貸需求的提振成效，不排除明年進(jìn)一步降息的可能性。

　　北京商報(bào)記者 岳品瑜 董晗萱