今日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)釋放重磅信號(hào)。

　　北京時(shí)間8月22日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）7月30日至31日的會(huì)議紀(jì)要，其中顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)烈傾向于在9月的政策會(huì)議上降息，其中幾位官員甚至建議立即降息。

　　有評(píng)論稱，本次紀(jì)要體現(xiàn)的美聯(lián)儲(chǔ)決策者“鴿派”傾向是驚人的，導(dǎo)致降息押注繼續(xù)升溫。受此影響，美股午盤轉(zhuǎn)跌后走高，三大指數(shù)全線收漲，標(biāo)普500指數(shù)漲0.42%，道指漲0.14%，納指漲0.57%；中概股亦大幅反彈，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收漲2.39%。

　　值得注意的是，當(dāng)前美債杠桿頭寸規(guī)模正創(chuàng)下歷史新高。受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期刺激，債券交易員們正在承擔(dān)創(chuàng)紀(jì)錄的風(fēng)險(xiǎn)并大膽下注。芝加哥商品交易所 （CME） 的最新數(shù)據(jù)顯示，上周美國10年期國債期貨的未平倉合約數(shù)量飆升至歷史最高點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)重磅發(fā)布

　　北京時(shí)間8月22日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布了最新一次議息會(huì)議的紀(jì)要，其中，詳細(xì)披露了美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)美國、金融狀況以及對(duì)貨幣政策路徑的最新研判。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員7月強(qiáng)烈傾向于在9月的政策會(huì)議上降息，其中幾位官員甚至建議立即降息。

　　在7月的議息會(huì)議上，絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)與預(yù)期相符，那么在下次會(huì)議上放松政策可能是合適的。

　　許多美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，當(dāng)前的利率是具有限制性的；部分官員認(rèn)為，在通脹壓力持續(xù)降溫的情況下，維持利率不變意味著貨幣政策將加大對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的拖累。

　　會(huì)議紀(jì)要還顯示，盡管所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都同意7月維持利率不變，但有幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，在失業(yè)率上升的情況下，抗通脹取得的進(jìn)展“為在本次會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)”提供了一個(gè)合理的理由?！?/p>

　　除了通脹持續(xù)降溫以外，美國就業(yè)市場(chǎng)前景惡化也是降息的理由。目前美國的失業(yè)率已經(jīng)高于4%，失業(yè)率的上升速度增加了降息的緊迫性，一度導(dǎo)致華爾街分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在9月大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　此外，美國勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，3月非農(nóng)就業(yè)崗位較先前報(bào)告減少81.8萬個(gè)，這可能加劇美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的擔(dān)憂。

　　但美聯(lián)儲(chǔ)官員們也擔(dān)心太早降息可能會(huì)導(dǎo)致高通脹卷土重來。紀(jì)要顯示，官員們注意到，通脹在過去一年有所緩解，但仍處于高位。最近幾個(gè)月，通脹才取得了進(jìn)一步的進(jìn)展。

　　官員們指出，最近在反通脹方面取得的進(jìn)展是廣泛的，涉及核心通脹的主要組成部分。核心商品價(jià)格在今年頭三個(gè)月上漲后，今年3至6月基本持平。6月住房服務(wù)價(jià)格通脹明顯放緩，這是美聯(lián)儲(chǔ)一段時(shí)間以來一直預(yù)期的。

　　關(guān)于通脹的前景，紀(jì)要寫道，參會(huì)官員認(rèn)為，近期的數(shù)據(jù)增強(qiáng)了他們對(duì)通脹持續(xù)向2%回落的信心，幾乎所有與會(huì)決策者都預(yù)計(jì)通脹會(huì)繼續(xù)下行。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，在討論貨幣政策前景時(shí)，參會(huì)官員指出，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長穩(wěn)健，在降低通脹方面，取得了一些進(jìn)展，勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊張狀況有所緩解。

　　多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，就業(yè)市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有所增加，而通脹任務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有所降低。

　　紀(jì)要中提到金融市場(chǎng)形勢(shì)變化時(shí)寫道，“由于認(rèn)為9月美聯(lián)儲(chǔ)很可能降息，中小市值公司的股票大漲，這類上市企業(yè)對(duì)利率更為敏感，而大公司、尤其是科技業(yè)巨頭的股票表現(xiàn)不佳?！?/p>

　　美股全線上漲

　　受美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的非農(nóng)就業(yè)初步修正數(shù)據(jù)影響，降息押注大幅升溫，助推美股午盤轉(zhuǎn)跌后走高，三大指數(shù)全線收漲，標(biāo)普500指數(shù)漲0.42%，道指漲0.14%，納指收漲0.57%。

　　熱門中概股反彈，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收漲2.39%，萬國數(shù)據(jù)大漲17%，唯品會(huì)反彈超9%，中通快遞漲6%，小鵬、攜程、理想、蔚來、Boss直聘、億航智能、華住、阿里巴巴均漲超3%。

　　值得一提的是，在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要前夕，美國勞工部的勞工統(tǒng)計(jì)局公布了截至3月的過去一年非農(nóng)就業(yè)初步修正數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，從2023年4月到2024年3月，美國在一年內(nèi)的非農(nóng)就業(yè)人口新增數(shù)初步大幅下修了81.8萬人，令截至今年3月的過去一年就業(yè)人口增長幅度變?yōu)?.3%。這是十五年來規(guī)模最大的下修調(diào)整。

　　華爾街分析人士稱，美國至3月的一年就業(yè)增速?zèng)]有原來報(bào)告得強(qiáng)勁，可能影響美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周五在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)講話的基調(diào)，有人認(rèn)為不排除他會(huì)暗示9月大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　另有評(píng)論稱，考慮到此前點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年僅降息一次，本次紀(jì)要體現(xiàn)的美聯(lián)儲(chǔ)決策者“鴿派”傾向是驚人的。

　　當(dāng)前市場(chǎng)更為關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的最新講話。其將于周五在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，屆時(shí)投資者將會(huì)了解他的最新觀點(diǎn)，其他一些美聯(lián)儲(chǔ)官員也可能在出席會(huì)議時(shí)就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表看法。

　　華爾街預(yù)計(jì)，鮑威爾將借此機(jī)會(huì)確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)將要降息。目前，交易員普遍預(yù)計(jì)到9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息，只是不確定降息幅度。

　　瘋狂的押注

　　值得注意的是，當(dāng)前美債杠桿頭寸規(guī)模正創(chuàng)下歷史新高。受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期刺激，債券交易員們正在承擔(dān)創(chuàng)紀(jì)錄的風(fēng)險(xiǎn)并大膽下注。

　　據(jù)芝加哥商品交易所 （CME） 的最新數(shù)據(jù)顯示，上周美國10年期國債期貨的未平倉合約（既可以做多也可做空）數(shù)量飆升至歷史最高點(diǎn)，接近2300份張期貨合約。

　　華爾街分析人士稱，這意味著，每當(dāng)現(xiàn)貨國債收益率變動(dòng)一個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)就高達(dá)約15億美元。

　　其中，美債看漲押注正明顯增加，據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)，截至8月13日當(dāng)周，資產(chǎn)管理公司擴(kuò)大了約12萬份10年期美國國債期貨的凈多頭頭寸。

　　交易員們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)間和幅度的押注正愈發(fā)瘋狂，就在兩周前，掉期市場(chǎng)一度預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)，甚至可能在會(huì)議期間緊急降息。然而，隨著經(jīng)濟(jì)韌性跡象的顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)大幅降息的預(yù)期有所降溫，目前普遍預(yù)計(jì)9月降息幅度為30個(gè)基點(diǎn)。

　　校對(duì)：劉榕枝