智通財經注意到，三星曾是一只周期性芯片股，每當其股價看起來便宜時，就會吸引逢低買入者。但現(xiàn)在情況已不再如此。

三個月內，三星股價縮水三分之一，目前市凈率不足一倍，創(chuàng)下2009年底以來與亞洲主要同行相比的歷史新低。這不足以吸引投資者。

這家長期處于內存芯片領先地位的公司正面臨一場潛在危機，因為它難以在高端人工智能半導體領域取得突破，而中國競爭對手的崛起威脅著其中端芯片領域。投資者和分析師開始質疑他們從未質疑過的東西：三星的競爭力。

NH-Amundi Asset Management 股權投資主管Jinho Park表示：“不確定性太多了?！彼a充說，如果投資者認為三星在同行中處于領先地位，其股價就會上漲?！皻w根結底，更重要的是該公司是否具有競爭力?！?/p>

周二，三星罕見地向投資者道歉，稱其初步業(yè)績低于預期，并稱其正在努力應對英偉達用于訓練 AI 的芯片的交付延遲。這讓SK海力士得以在高帶寬內存領域占據主導地位，而三星在定制芯片外包生產方面與臺積電相比進展甚微。

尤金投資證券公司分析師Lee Seung-woo在周四的一份報告中寫道： “三星在上一次財報電話會議上提出的計劃已成為一項未兌現(xiàn)的承諾，與臺積電的市值差距只會越來越大?！?“這引發(fā)了一個問題：影響業(yè)績的一次性非內存因素是否真的是一次性的，”他補充道，指的是績效獎金的影響。

高盛集團是下調三星盈利預期的銀行之一。該公司將三星的目標股價下調了 9.5%，以反映對 DRAM 和 NAND 芯片出貨量以及內存和合約芯片制造業(yè)務利潤率的更糟糕預測。以Giuni Lee為首的分析師在一份報告中寫道，該公司認為三星實現(xiàn)其在 7 月財報電話會議上給出的指引的可能性很低。

盡管摩根士丹利預計，由于季度 DRAM 合約價格開始趨于平穩(wěn)，該公司的盈利增長有限，但它確實看到了逢低買入的可能。以Shawn Kim為首的分析師表示，過去，在股價低于賬面價值時買入股票，大多數情況下六個月的回報率超過 40% 。

然而對于Chameleon Global Capital 的創(chuàng)始合伙人Neil Campling來說，問題的重點并不在于這些初步業(yè)績，而在于公司的失誤。

他表示：“三星的痛苦就是海力士的收獲” ，并補充說，SK 海力士正在利潤豐厚的 HBM 領域強勢推進，確保了英偉達2025年的分配。