專(zhuān)題：美9月非農(nóng)大超預(yù)期 失業(yè)率意外降至4.1%

　　匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)所有預(yù)期，創(chuàng)3月份以來(lái)最大增幅，失業(yè)率意外下降至4.1，減輕了市場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著惡化的擔(dān)憂(yōu)。

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.4萬(wàn)人。失業(yè)率降至4.1%。7月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從11.4萬(wàn)人修正至14.4萬(wàn)人；8月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.2萬(wàn)人修正至15.9萬(wàn)人。修正后，7月和8月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前高7.2萬(wàn)人。

　　結(jié)合本周早些時(shí)候的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)工人的需求仍然健康，而裁員人數(shù)仍然較低，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能會(huì)緩解人們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)冷卻過(guò)快的擔(dān)憂(yōu)。就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性。數(shù)據(jù)公布后，股指期貨、美元和美債收益率上漲。掉期市場(chǎng)的定價(jià)顯示，交易商減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月份降息幅度超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)的押注。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　Principal Asset Management分析師Seema Shah調(diào)侃稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不把目光轉(zhuǎn)向通脹?！懊缆?lián)儲(chǔ)在9月份有必要降息嗎？更不用說(shuō)降息50個(gè)基點(diǎn)了?！边@一驚人的上行意外表明，就業(yè)市場(chǎng)實(shí)際上可能是一幅強(qiáng)勁而非疲軟的圖景，它完全駁斥了美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能考慮在11月再次降息50個(gè)基點(diǎn)的觀點(diǎn)。正如初請(qǐng)人數(shù)、“挑戰(zhàn)者”調(diào)查和大量強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所表明的那樣，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然強(qiáng)勁。隨著美聯(lián)儲(chǔ)正在實(shí)施政策寬松，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失。市場(chǎng)需要密切關(guān)注通脹，因?yàn)槟壳敖?jīng)濟(jì)兩方面都存在政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　分析師Cameron表示，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)真猛。9月份就業(yè)增長(zhǎng)超出預(yù)期，前幾個(gè)月的數(shù)據(jù)大幅修正，失業(yè)率低，工資增長(zhǎng)也超出預(yù)期，勞動(dòng)力數(shù)據(jù)全面強(qiáng)勁。真是太火熱了！雖然這并不能完全確保下個(gè)月降息25個(gè)基點(diǎn)，但可能性更高，不過(guò)定價(jià)應(yīng)該會(huì)在28個(gè)基點(diǎn)附近變得徘徊。但更廣泛地說(shuō)，這可能會(huì)讓未來(lái)更長(zhǎng)時(shí)間的定價(jià)受到質(zhì)疑。最明顯的含義是收益率曲線趨平，這恰好也與市場(chǎng)倉(cāng)位的整體方向相反。股指期貨上漲令人有點(diǎn)意外；如果美國(guó)利率上升持續(xù)或在當(dāng)天延長(zhǎng)，那么美股可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)面反應(yīng)。

　　Annex Wealth Management分析師Brian Jacobsen稱(chēng)評(píng)論美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)稱(chēng)：“這次數(shù)據(jù)好于預(yù)期，令人驚喜，但美聯(lián)儲(chǔ)在心里大概會(huì)從非農(nóng)就業(yè)人數(shù)中減去約6.8萬(wàn)人。這是因?yàn)閯诠そy(tǒng)計(jì)局尚未對(duì)其最新基準(zhǔn)研究的數(shù)據(jù)進(jìn)行修訂。8月份的就業(yè)數(shù)據(jù)也最常被修訂，因?yàn)榉敌５雀鞣N問(wèn)題都會(huì)影響數(shù)據(jù)?！薄氨M管就業(yè)人數(shù)大幅超出預(yù)期，但總的每周工作時(shí)間下降了0.1%。這可能是由于颶風(fēng)在調(diào)查期間造成破壞所致?！薄俺?1月1日公布的10月份報(bào)告出現(xiàn)大幅下滑，否則美聯(lián)儲(chǔ)將以此為理由只降息25個(gè)基點(diǎn)。”