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　　周五（10月4日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金維持日內反彈走勢，目前金價位于2662美元/盎司附近。本交易日，投資者將迎來美國非農就業(yè)報告，預計將引發(fā)黃金市場重大行情。FXStreet分析師Eren Sengezer最新撰文，對黃金價格對于非農報告的反應進行分析。

　　Sengezer指出，美國9月份非農就業(yè)人數(shù)預計將增加14萬人。相比一份樂觀的非農就業(yè)數(shù)據(jù)，黃金對令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)的反應可能會更加強烈。

　　周三出爐的“小非農”ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁。數(shù)據(jù)顯示，美國9月ADP私營部門就業(yè)人數(shù)增長14.3萬人，增幅高于預期的12.5萬人，也優(yōu)于8月上修后的10.3萬人。

　　分析師稱，美國9月ADP數(shù)據(jù)顯示美國公司上個月新增就業(yè)崗位數(shù)量超出預期，這與其他顯示勞動力市場降溫的指標不符。

　　杰富瑞（Jefferies）駐紐約的全球外匯主管Brad Bechtel表示，ADP數(shù)據(jù)看起來相當不錯，表明非農就業(yè)數(shù)據(jù)預計將表現(xiàn)不錯。

　　北京時間周五20：30，投資者將迎來美國9月非農就業(yè)報告，這是本周最重要的數(shù)據(jù)。

　　權威媒體調查顯示，美國9月季調后非農就業(yè)人口料增加14萬，此前8月為增加14.2萬。美國9月失業(yè)率料持平于4.2%。

　　除了整體非農就業(yè)人數(shù)變動以及失業(yè)率之外，投資者需要重點關注平均時薪數(shù)據(jù)，可以從中獲得通脹方面的重要信號。

　　美國9月平均每小時工資同比增幅預計持平于前一個月的3.8%。權威媒體調查并顯示，美國9月平均每小時工資月率料上升0.3%，此前8月為上升0.4%。

　　9月非農就業(yè)報告是美國下一個可能影響美聯(lián)儲政策的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。分析師指出，假如非農數(shù)據(jù)強于預期，這可能進一步打擊美聯(lián)儲11月大幅降息的預期，從而推動美元走強，并打擊金價。

　　根據(jù)芝商所（CME Group）的“美聯(lián)儲觀察”工具，市場參與者認為美聯(lián)儲11月降息25個基點的幾率為66.7%，降息50個基點的可能性為33.3%。

　　外匯經(jīng)紀商XTB研究主管Kathleen Brooks表示：“9月份就業(yè)報告更為強勁的風險已經(jīng)加大，這可能引發(fā)美國股市和美元出現(xiàn)比平時更大的波動?！?/p>

　　High Ridge Futures金屬交易總監(jiān)David Meger表示：“如果市場認為美聯(lián)儲更有可能降息50個基點，這是黃金利多，反之就會看到金價進一步回落。”

　　以下是Eren Sengezer所撰文章的主要內容：

　　從歷史上看，美國就業(yè)報告對黃金價格有多大影響？在本文中，我們介紹了一項研究的結果，在該研究中，我們分析了金價對之前35次非農數(shù)據(jù)的反應。（注：我們省略了2023年3月的非農數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)在4月的第一個星期五發(fā)布，因為復活節(jié)而波動較小。）

　　我們在美國勞工統(tǒng)計局定于10月4日（周五）發(fā)布9月份就業(yè)報告之際提出了我們的調查結果。預計9月份非農就業(yè)人數(shù)將增加14萬人，此前8月為增加14.2萬（低于此前預期）。

　　分析方法

　　我們繪制了非農數(shù)據(jù)發(fā)布后的15分鐘、1小時和4小時內的黃金價格反應。然后，我們將黃金價格的反應與實際非農結果與預期結果之間的偏差進行比較。

　　我們使用FXStreet經(jīng)濟日歷（FXStreet Economic Calendar）來計算偏差數(shù)據(jù)，因為它為每個宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布分配一個偏差點，以顯示實際數(shù)據(jù)與市場共識之間的差異有多大。例如，2024年4月非農就業(yè)人數(shù)增加24.3萬人，遠不及預期，偏差為-1.28。另一方面，2023年9月非農就業(yè)數(shù)據(jù)為24.6萬，高于市場預期的17萬，這是一個正面驚喜（positive surprise），該數(shù)據(jù)的偏差為2.66。美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期被視為對美元有利，反之亦然。

　　最后，我們計算相關系數(shù)（r），以找出哪個時間段黃金與非農意外情況的相關性最強。當r值趨于-1時，表明存在顯著的負相關關系，當r值趨于1時，表明存在顯著的正相關關系。由于黃金以美元計價，一份樂觀的非農報告應該會導致金價走低，并指向負相關性。

　　分析結果

　　在此前35次發(fā)布的非農數(shù)據(jù)中，有10份數(shù)據(jù)不及預期，25份數(shù)據(jù)優(yōu)于預期。平均而言，在令人失望的數(shù)據(jù)方面，偏差為-0.65，強勁數(shù)據(jù)為1.4。數(shù)據(jù)發(fā)布15分鐘后，如果非農就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場共識，金價平均上升7.61美元。另一方面，若數(shù)據(jù)好于預期，金價平均下跌4.86美元。這一發(fā)現(xiàn)表明，投資者對弱于預期的非農數(shù)據(jù)的直接反應可能會更強烈一些。

　　我們?yōu)樯厦嫣岬降牟煌瑫r間框架計算的相關系數(shù)沒有接近到被認為是顯著的水平-1。最強的負相關性出現(xiàn)在發(fā)布后15分鐘和1小時，r值在-0.57附近，發(fā)布4小時后，r值升向-0.47。

　　有幾個因素可能發(fā)揮作用，從而削弱黃金與非農就業(yè)數(shù)據(jù)意外的負相關關系。周五非農就業(yè)數(shù)據(jù)公布幾個小時后，投資者可能在接近倫敦定盤價尋求獲利了結，導致金價在最初反應后逆轉走勢。

　　更加重要的是，非農就業(yè)報告的潛在細節(jié)，比如以平均時薪衡量的工資通脹以及勞動力參與率，可能會對市場反應產生影響。美聯(lián)儲堅持其依賴數(shù)據(jù)的方法，總體非農就業(yè)變動數(shù)據(jù)，再加上這些其他數(shù)據(jù)，可能會推動市場對美聯(lián)儲下一步政策行動的定價。

　　此外，對此前數(shù)據(jù)的修正可能會扭曲最近公布的數(shù)據(jù)的影響。例如，2024年2月的非農就業(yè)崗位增長27.5萬個，遠超市場預期的20萬個。然而，1月份的增幅33.5萬被修正為22.9萬，這導致美元無法從2月份的正面數(shù)據(jù)中受益。

　　北京時間12：08，現(xiàn)貨黃金報2661.65美元/盎司。