本文源自：財(cái)華網(wǎng)

　　在一系列重磅利好之下，港股市場在近期迎來了久違的“瘋牛”行情，騰訊控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、美團(tuán)-W（03690.HK）這樣的大市值巨頭迎來大漲。但是，財(cái)華社分析發(fā)現(xiàn)，近期漲幅最大的上市企業(yè)卻是那些股價(jià)、市值雙低的細(xì)價(jià)股或仙股。

　　漲幅居前的細(xì)價(jià)股多屬金融、地產(chǎn)業(yè)

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自9月19日金管局宣布降息以來（截至10月3日收盤），有22只港股漲逾3倍，其中中國金融投資管理（00605.HK）以3656.52%的漲幅居全市首位，此外申萬宏源香港（00218.HK）也漲超9倍，中國基礎(chǔ)能源、融信中國、太和控股的表現(xiàn)也異常亮眼。

　　從行業(yè)分類來看（如下圖所示），這些漲幅居前的細(xì)價(jià)股絕大多數(shù)來自金融行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，而這并非偶然。

　　一方面，在美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期后，香港金管局也隨之在9月19日宣布降息，將基本利率調(diào)降50個(gè)基點(diǎn)至5.25%。

　　此后，自9月24日起，中央多部門連續(xù)拋出降息降準(zhǔn)等重磅利好政策，大幅提振了投資者的信心，包括港、A兩市在內(nèi)的中國資產(chǎn)均在短期內(nèi)迎來了爆發(fā)式上漲，交投情況也從此前的清冷狀態(tài)變得火熱，港、A兩市的成交額在此期間均創(chuàng)下了歷史記錄。

　　而回顧歷史，降息及各種舉措出臺(tái)并激活市場后，短期內(nèi)往往利好金融行業(yè)，這是因?yàn)榻鹑谛袠I(yè)和資本市場的關(guān)系是最緊密的，只有市場走好走強(qiáng)才更利于金融企業(yè)開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，取得更好的業(yè)績表現(xiàn)。

　　另一方面，對(duì)于二級(jí)市場超跌的房地產(chǎn)行業(yè)而言，降息降準(zhǔn)、資本市場回暖均是利好，因?yàn)橹挥辛鲃?dòng)性充裕才更利于房企融資，補(bǔ)充現(xiàn)金流，降低負(fù)債。

　　另外，在此次一系列重磅利好中，房地產(chǎn)是重點(diǎn)照顧的行業(yè)。例如，在9月26日的中共中央政治局會(huì)議上就指出，要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對(duì)商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財(cái)稅、金融等政策，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

　　還有多個(gè)一線城市繼續(xù)“松綁”，其中廣州全面退出限購，深圳和上海也對(duì)限購進(jìn)行調(diào)整。從信貸政策來看，深圳、上海、北京也都降低了首付比例。

　　瘋漲行情之下，這些風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　值得注意的是，伴隨著港股普漲行情不斷升溫，折價(jià)配售及供股情況明顯在增加。

　　10月2日，圣諾醫(yī)藥-B發(fā)布公告稱，于2024年10月2日盤后，公司（作為發(fā)行人）與認(rèn)購人潘洪輝訂立認(rèn)購協(xié)議，內(nèi)容有關(guān)按認(rèn)購價(jià)每股股份3.36港元認(rèn)購1752.77萬股認(rèn)購股份，認(rèn)購價(jià)較收盤價(jià)4.20港元折讓20%。

　　資本界金控亦宣布，于2024年10月2日，公司擬透過配售代理向不少于六名獨(dú)立承配人配售最多1.73億股新股份，每股配售股份0.36港元，較收盤價(jià)每股0.445港元折讓約19.10%。

　　帝國科技集團(tuán)也發(fā)布公告稱，于2024年10月2日，公司擬配售最多6220.72萬股，每股配售股份1.79港元的配售價(jià)較10月2日收市價(jià)每股2.16港元折讓約17.13%。

　　升能集團(tuán)擬折讓約19.6%先舊后新配售8000萬股；易生活控股宣布擬以折讓價(jià)進(jìn)行有條件供股。

　　需要指出的是，過去兩三年間，港股市場流動(dòng)性匱乏，融資能力大受影響，如今伴隨著市場走強(qiáng)，“餓”了很久的上市公司或?qū)㈤_啟一波融資潮，其中質(zhì)地一般的公司很可能會(huì)選擇折讓價(jià)格來吸引投資者，這對(duì)于現(xiàn)有股東來說往往并不友好。

　　另外，此次細(xì)價(jià)股瘋漲基本可以歸因于市場走強(qiáng)，流動(dòng)性大幅提升，雖然說其中有一些成色不錯(cuò)的公司存在被低估的情況，但絕大多數(shù)細(xì)價(jià)股的基本面并不足以支撐股價(jià)的暴漲，一旦后續(xù)市場回調(diào)，這些細(xì)價(jià)股或?qū)⒃庥雒土蚁碌?，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)值得重視。

　　例如，近期港股漲幅最多的中國金融投資管理（00605.HK），經(jīng)歷一波大漲行情之后，10月3日股價(jià)大起大落，潛在不確定性投資風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。因此，面對(duì)暴漲的個(gè)股行情，投資者切莫追高，應(yīng)謹(jǐn)慎分析企業(yè)基本面及發(fā)展前景，再做決策。